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1、第五章工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析第一節(jié)概述項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定的來源1、政府的政策和規(guī)定的變化2、資金籌措方式與來源3、項(xiàng)目組織內(nèi)部4、設(shè)計(jì)錯(cuò)誤5、項(xiàng)目環(huán)境6、合同的條款錯(cuò)誤與混亂7、物資采購與供貨時(shí)間8、工程價(jià)款估算或結(jié)算錯(cuò)誤9、技術(shù)和工藝的變革10、通貨膨脹和信貸風(fēng)險(xiǎn)11、匯率變動12、不可抗力5.1不確定性分析5.1.1不確定性分析工程項(xiàng)目的評價(jià)和決策人員要對工程項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)或投資決策，就必須采用大量的數(shù)據(jù)，而被采用的數(shù)據(jù)，大部分來自對工程項(xiàng)目未來情況的估計(jì)和預(yù)測，例如投資額、利率、建設(shè)年限、建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命、產(chǎn)量

2、、價(jià)格、成本、收益等，這些數(shù)據(jù)在很大程度上是不確定的，原因是我們對工程項(xiàng)目估計(jì)和預(yù)測的結(jié)果可能與未來的實(shí)際情況有較大的出入，甚至有時(shí)難以估計(jì)和預(yù)測出工程項(xiàng)目中各種變量未來的變化情況，這就產(chǎn)生了對工程項(xiàng)目未來情況的不確定性問題。不確定性分析的概念對工程項(xiàng)目投資方案進(jìn)行不確定性分析，就是對工程項(xiàng)目未來將要發(fā)生的情況加以掌握，分析這些不確定因素在什么范圍內(nèi)變化，以及這些不確定因素的變化對方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果的影響程度如何。即計(jì)算和分析工程項(xiàng)目不確定因素的假想變動對方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的影響程度。進(jìn)行不確定分析的目的產(chǎn)生不確定性問題的

3、因素很多，這些因素發(fā)生變化，就會對建設(shè)項(xiàng)目方案的未來經(jīng)濟(jì)效果產(chǎn)生影響，因此，我們在對工程項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)或投資決策時(shí)，應(yīng)對工程項(xiàng)目投資方案中各個(gè)不確定因素進(jìn)行分析，對工程項(xiàng)目的未來情況做到胸中有數(shù)，并采取相應(yīng)的措施。第一節(jié)概述項(xiàng)目不確定性分析方法1、盈虧平衡分析方法收支平衡分析方法主要用于財(cái)務(wù)分析2、敏感性分析方法靈敏度分析方法用于財(cái)務(wù)分析和國民經(jīng)濟(jì)分析3、概率分析方法用于財(cái)務(wù)分析和國民經(jīng)濟(jì)分析不確定性分析的方法和內(nèi)容不確定分析包括盈虧分析、敏感性分析和概率分析三種方法，其內(nèi)容各有不同。對工程項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析的方法和內(nèi)容

4、要在綜合考慮了工程項(xiàng)目的類型、特點(diǎn)、決策者的要求、相應(yīng)的人力財(cái)力以及項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的影響程度等條件下來選擇。一般來講，盈虧平衡分析只適用于工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)，而敏感性分析和概率分析則可以同時(shí)用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。5.2盈虧平衡分析工程項(xiàng)目的盈虧平衡分析又稱為損益平衡分析，它是根據(jù)項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量(或銷售量)、變動成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金等數(shù)據(jù)，確定項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)BEP(Break-evenpoint)，即盈利為零時(shí)的臨界值，通過BEP(盈虧平衡點(diǎn))分析項(xiàng)目的成本與收益的平衡關(guān)系的一種方法，它也是在

5、工程項(xiàng)目不確定性分析中常用的一種方法。盈虧平衡點(diǎn)越低，說明項(xiàng)目盈利的可能性越大，虧損的可能性越小。根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)的定義，在盈虧平衡點(diǎn)處，項(xiàng)目處于不盈不虧的狀態(tài)，也即項(xiàng)目的收益與成本相等，用公式表示如下：TR＝TC式中TR—項(xiàng)目的總收益；TC—項(xiàng)目的總成本。由于TR和TC通常都是產(chǎn)品產(chǎn)量的函數(shù)，因此由(7-1)式即可求出項(xiàng)目在盈虧平衡點(diǎn)處產(chǎn)量Q*，它也可稱為盈虧平衡產(chǎn)量或最低經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量。盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)越低，其適應(yīng)市場變化的能力就越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也就越強(qiáng)。以盈虧平衡產(chǎn)量為例，

6、如果一個(gè)項(xiàng)目的盈虧平衡產(chǎn)量比較低，那么在項(xiàng)目投產(chǎn)后，只要銷售少量產(chǎn)品就可以保本，這樣，只要市場不發(fā)生很大的變化，其實(shí)際銷售量就很有可能超過這個(gè)比較的盈虧平衡產(chǎn)量，從而使項(xiàng)目產(chǎn)生盈利。因此也可以說，盈虧平衡點(diǎn)的高低反映了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性的大小。二、線性盈虧平衡分析在企業(yè)中，一般將收益看成是產(chǎn)品的單價(jià)與銷售量的乘積，盡管產(chǎn)品產(chǎn)量可以在相當(dāng)大的范圍內(nèi)變動，但收益基本上是呈直線變化的。成本包括變動成本和固定成本，變動成本和產(chǎn)量成正比，固定成本不隨產(chǎn)量而變化，則成本與產(chǎn)量也是線性關(guān)系。那么，在對項(xiàng)目做盈虧平衡分析時(shí)，如果項(xiàng)目的收益與成本均為

7、產(chǎn)量的線性函數(shù)，就稱為線性盈虧平衡分析。此時(shí)，產(chǎn)品的產(chǎn)量、固定成本、變動成本、銷售收入、利潤之間有如圖7－1所示的關(guān)系。線性盈虧平衡分析一般是基于以下三個(gè)假設(shè)條件來進(jìn)行的：產(chǎn)品的產(chǎn)量與銷售量是一致的；單位產(chǎn)品的價(jià)格保持不變；成本分為變動成本與固定成本，其中變動成本與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，固定成本與產(chǎn)量無關(guān)，保持不變。線性盈虧平衡分析的方法一般有兩種：圖解法和解析法。1．解析法解析法是通過數(shù)學(xué)解析方法計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)的一種方法。根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)的概念，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到盈虧平衡狀態(tài)時(shí)，其收益與成本正好相等。即：TR＝TC根據(jù)線性盈虧平衡分析

8、的三個(gè)假設(shè)，有TR＝PQ式中P——單位產(chǎn)品價(jià)格；Q——產(chǎn)品產(chǎn)量(銷售量)。TC＝F+CQ式中F——固定成本；C——單位產(chǎn)品變動成本。設(shè)盈虧平衡產(chǎn)量為Q*，則當(dāng)Q＝Q*時(shí)，有TR＝TC，即PQ*＝F+CQ*，可解得：Q*＝F／（P－C）(5-3)若按照含稅價(jià)格P來計(jì)算，當(dāng)稅率為r時(shí)，真實(shí)價(jià)格