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1、公司治理與財務治理「摘要」我國上市公司治理結構存在著先天性的制度缺陷，表現(xiàn)在委托代理關系的嚴重失衡。在完善公司治理的過程中，應逐步理順財務報表審計關系和獨立董事制度引入中的代理關系，強化財務治理，以促使上市公司持續(xù)健康的向前發(fā)展?！　　戈P鍵詞」公司治理結構財務治理委托代理關系　　公司治理結構（CorporateGovernance）的完善與否直接影響現(xiàn)代企業(yè)制度的實施進程。所有權與經(jīng)營權的分離是現(xiàn)代公司治理的重要特征，按照委托代理關系原理，我國上市公司存在著先天性的制度缺陷：國有股權控制權不明確，在當前法律體系尚不健全的情況下，經(jīng)理層利用經(jīng)濟體制轉軌時期計劃經(jīng)濟解體后留下的真空對企業(yè)實行強

2、有力的控制，在某種程度上成為企業(yè)的實際所有者，國有股權虛置；由于股權過于集中，國有股一股獨占，一股獨大，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴重；上市公司股東大會、董事會不能起到對公司管理層應有的控制作用，董事會成員主要來自主發(fā)起人的國有企業(yè)，且大多同時為公司高級管理人員，他們對上市公司實施具體的經(jīng)營管理，又名義上代表股東，經(jīng)營者集公司決策權、監(jiān)督權于一身?！　≡凇皟?nèi)部人控制現(xiàn)象”的影響下，上市公司還在財務報表審計關系和獨立董事制度引入等方面深層次的表現(xiàn)出委托代理關系的嚴重失衡?！　∥覈鲜泄矩攧請蟊韺徲嬛写嬖谥p重委托代理關系，包括投資者在內(nèi)的社會公眾是委托人，公司經(jīng)理層是代理人（受托進行經(jīng)營管理），與此同

3、時，股東作為委托人，進行財務報表審計的會計師事務所是代理人（受托鑒證公司經(jīng)理層的經(jīng)營業(yè)績）。盡管根據(jù)中國證監(jiān)會的要求，上市公司聘請會計師事務所必須經(jīng)過股東大會的批準，但實際上上述三者之間的委托代理關系被扭曲為經(jīng)營管理層與會計師事務所二者之間的委托代理關系。聘任會計師事務所的權力實際掌握在經(jīng)理層手中，被審計對象變成了實質(zhì)上的審計委托人，出現(xiàn)了管理當局自己委托他人審計自己的情況，上市公司管理層與會計師事務所存在著明顯的利益捆綁關系，前者成了后者的“衣食父母”。　　無論從公司治理的理論，還是從其實際來講，在公司法人治理中加強對控股股東和公司高管的監(jiān)督已經(jīng)成為了邏輯的必然。為完善公司治理結構，我國

4、引入了獨立董事制度（明確規(guī)定聘請的獨立董事中至少有一名會計專業(yè)人士），作為一項制度安排已為證券市場所接受，但實施結果并不盡如人意，其根本原因仍在于委托代理關系的錯位。獨立董事作為中小股東利益的代理人，本應由中小股東（委托人）提名選聘，實際上卻是由大股東一手包辦，致使獨立董事與上市公司存在著某種程度上的隱性關聯(lián)交易，直接削弱了獨立董事的獨立性。因為獨立董事與上市公司存在著利益關系，就很難向上市公司和大股東的決策提出異議，所以未能完全盡到保護投資者尤其是中小股東權益的社會責任。獨立董事一方面受制于上市公司和大股東，又要為市場勤勉盡責，陷于兩難處境。4　　委托代理關系的嚴重失衡是影響上市公司治理

5、的硬傷，它無疑制約著證券市場的健康發(fā)展。在上述法人治理結構不完善的三種情況中，所有者代表缺位，內(nèi)部人控制問題是矛盾的焦點。審計關系不正常，獨立董事不獨立是公司治理不完善的實質(zhì)表現(xiàn)，它們的一個共同特征是主要通過財務治理的層面來影響上市公司質(zhì)量。正如同財務管理是企業(yè)管理的核心，完善公司治理結構則重在財務治理。　　完善上市公司治理結構的根本出路在于宏觀層面上的股權改革，并重構資本市場。但我們也清醒地看到，我國市場經(jīng)濟剛剛起步，而西方證券市場已有兩百多年的歷史，何況中西方資本市場起點不同，西方國家資本市場的起點是私有制，一開始產(chǎn)權關系比較清楚，相關的保護產(chǎn)權的法律制度也比較完善，我國的資本市場則是

6、從公有制開始的，其初衷是給國有企業(yè)融資，促進國有企業(yè)改革，因此我們的證券市場建立時的最大特點就是支持國有企業(yè)上市，國有上市公司三分之二的股權不能流通轉讓，所謂一股獨大的現(xiàn)象不是短期內(nèi)能夠改變的，這就是中國國情。我們一方面要看到一個真正的市場通過我們的努力是會出現(xiàn)的，另一方面也要看到完善社會主義市場經(jīng)濟是一個對市場經(jīng)濟規(guī)律學習、吸收、消化和掌握的長期過程，即漸進式改革的過程。因此我們對待完善上市公司治理結構既要堅定信念，充滿信心，又要精心安排，多管齊下，將公司治理與財務治理相結合，治本與治標兼顧，兩種思路并存。　　財務報表是上市公司披露會計信息的主要載體，是廣大利益相關者了解上市公司情況，以

7、便進行決策的重要依據(jù)。為了保證上市公司會計信息披露的真實性，理論上可以設想通過提高社會收費標準，加大審計成本，以保證審計質(zhì)量，但實際上由于上市公司會計報表審計業(yè)務處于一種供不應求的狀態(tài)，僧多粥少，會計師事務所往往降價以求。2004年四川省物價局曾批準審計收費標準平均提高40％，而有的會計師事務所只按半價承攬審計業(yè)務，會計師事務所與上市公司這種利害關系在有些地方則蛻變?yōu)榍罢哂幸鉄o意地去迎合和滿足后者的一些不合理要求，甚至有