《基于動(dòng)態(tài)因子篩選的行業(yè)內(nèi)選股實(shí)證研究：哪些行業(yè)應(yīng)該單獨(dú)選股？》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、金融工程

2、金工專(zhuān)題報(bào)告金融工程證券研究報(bào)告2018年02月23日作者哪些行業(yè)應(yīng)該單獨(dú)選股？吳先興分析師——基于動(dòng)態(tài)因子篩選的行業(yè)內(nèi)選股實(shí)證研究SAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1110516120001wuxianxing@tfzq.com18616029821全市場(chǎng)選股效果在不同行業(yè)內(nèi)有差異張欣慰分析師SAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1110517010003在用多因子模型做股票收益預(yù)測(cè)時(shí)，我們通常篩選全市場(chǎng)表現(xiàn)較好的zhangxinwei@tfzq.com因子進(jìn)行加權(quán)來(lái)對(duì)全市場(chǎng)股票進(jìn)行綜合打分。通常為了保證組合沒(méi)有過(guò)度的行業(yè)偏離，會(huì)進(jìn)一步根據(jù)基準(zhǔn)指數(shù)做行業(yè)中性處理。這種方式隱含

3、假設(shè)相關(guān)報(bào)告了用全市場(chǎng)顯著的因子進(jìn)行選股在各個(gè)行業(yè)內(nèi)都有顯著的選股能力，然而1《金融工程：協(xié)方差矩陣的常用估計(jì)這種假設(shè)在部分行業(yè)中并不成立。產(chǎn)生這個(gè)現(xiàn)象的主要原因是全市場(chǎng)有效和評(píng)價(jià)方法》2017-11-16的因子在部分行業(yè)內(nèi)不一定有效，并且每個(gè)因子在全市場(chǎng)內(nèi)的選股能力與2《金融工程：因子正交全攻略——理行業(yè)內(nèi)的選股能力可能不一致。論、框架與實(shí)踐》2017-10-30基于以上觀(guān)察，我們希望能夠篩選出一些板塊，例如以行業(yè)為單位，3《金融工程：基于動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)控制的組在這些行業(yè)內(nèi)單獨(dú)優(yōu)選行業(yè)內(nèi)顯著的因子進(jìn)行選股，而其他行業(yè)仍然在全合優(yōu)化模型》2017-09-21市場(chǎng)內(nèi)選

4、股，以此來(lái)提升總體組合的表現(xiàn)。4《金融工程：專(zhuān)題報(bào)告-MHKQ因子樣本內(nèi)行業(yè)內(nèi)因子選股擇時(shí)模型在A股中的應(yīng)用》2017-08-155《金融工程：專(zhuān)題報(bào)告-利用組合優(yōu)化我們選取了一個(gè)較為全面的因子庫(kù)，包括規(guī)模、動(dòng)量、波動(dòng)率、流動(dòng)構(gòu)建投資組合》2017-08-14性、估值、成長(zhǎng)、盈利等多個(gè)維度共30個(gè)因子，來(lái)較為全面地覆蓋到各行業(yè)內(nèi)可能有效的因子。在這個(gè)因子庫(kù)的基礎(chǔ)上，我們根據(jù)回測(cè)區(qū)間內(nèi)因子6《金融工程：專(zhuān)題報(bào)告-半衰IC加權(quán)的歷史表現(xiàn)來(lái)看是否存在部分行業(yè)，以行業(yè)內(nèi)有效因子選股的效果比全市在多因子選股中的應(yīng)用》2017-07-22場(chǎng)有效因子在行業(yè)內(nèi)選股的效果要好。

5、7《金融工程：專(zhuān)題報(bào)告-反轉(zhuǎn)現(xiàn)象的選擇性交易策略》2017-05-31樣本外行業(yè)內(nèi)因子選股上述樣本內(nèi)的結(jié)論存在前視偏誤的問(wèn)題，因此我們需要以樣本外滾動(dòng)篩選有效因子的方式，來(lái)對(duì)比全市場(chǎng)有效因子行業(yè)內(nèi)選股與行業(yè)內(nèi)有效因子選股的表現(xiàn)。我們提出了一個(gè)樣本外動(dòng)態(tài)篩選因子的方法，以此來(lái)考察是否存在部分行業(yè)可以單獨(dú)選股。從回測(cè)結(jié)果來(lái)看，我們可以在輕工制造、非銀、醫(yī)藥、食品飲料、銀行、電子元器件、計(jì)算機(jī)、電力及公用事業(yè)、家電、傳媒等行業(yè)中進(jìn)行單獨(dú)選股，而在綜合、煤炭、石油石化、餐飲旅游、國(guó)防軍工、汽車(chē)、有色等行業(yè)中進(jìn)行全市場(chǎng)選股。風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有效因子變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)

6、務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1金融工程

7、金工專(zhuān)題報(bào)告內(nèi)容目錄1.研究背景.........................................................................................................................................52.因子庫(kù)....................................................................................................

8、.........................................63.樣本內(nèi)行業(yè)內(nèi)因子選股................................................................................................................73.1.全市場(chǎng)及行業(yè)內(nèi)有效因子.....................................................................................................

9、.......83.2.全市場(chǎng)及行業(yè)內(nèi)因子選股能力對(duì)比.........................................................................................93.3.樣本內(nèi)回測(cè)的前視偏誤問(wèn)題.....................................................................................................104.樣本外行業(yè)內(nèi)因子選股...................................

10、...................