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1、《專業(yè)投機(jī)原理》維克多?斯波朗迪。維克多通達(dá)信公司編輯李濟(jì)安刖B作者是華爾街的風(fēng)云人物、在華爾街創(chuàng)下了從1978年到1989年連續(xù)12年投資贏利、沒腥魏我荒昕題鵝慕救蘇郊挈????那么，他是如何做到常盛不衰的呢?來自“華爾街的終結(jié)者說隹克多的專家建議和回答就全在這木1992年被《商業(yè)周刊》評為“年度最佳商業(yè)圖書叩勺《專業(yè)投機(jī)原理》里面....O暫時沒有書了。精通分析方法成功投資在即感悟《專業(yè)投機(jī)原理》最近兒天在看維克多的《專業(yè)投機(jī)原理》，剛剛讀了一小半，領(lǐng)悟不多，但卻已產(chǎn)生了類似前一段時間讀《從一白元到一白六十億》時的那種沖動。這兩本書是截然不同的，無論是投資理念還是具體操作方法，甚至

2、可以說是恰好相對立的。巴菲特是從公司的財務(wù)報表岀發(fā)，尋找價值低估的股票，買入并長期持有；維克多則是從賭博勝率的角度出發(fā)，運(yùn)用多種技術(shù)工具，進(jìn)行專業(yè)的投機(jī)。無論他們的具體操作技巧有多大差別，巴菲特和維克多都取得了巨大的成功。如果說巴菲特的成功代表了“投資者"的榮耀，那么維克多的成功則為“投機(jī)者''大大爭了一口氣。從這兩個成功者的身上，我們似乎可以得到一個結(jié)論：在資本市場上，耍獲得成功，關(guān)鍵不在于你用什么方法，而在于你是否精通你所使用的方法。所謂條條道路通羅馬、殊途同歸、異曲同工等等，都是這個意思。現(xiàn)在讓我們跟隨這個號稱“華爾街的終結(jié)者”、“操盤手維克多叩勺人來進(jìn)行一番精神游歷。維克多所追

3、求的冃標(biāo)是：“在經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的情況下，保有自由，經(jīng)年累月地穩(wěn)定獲利?！?相信對于兒乎所有的投資者來說，這樣的冃標(biāo)都是值得努力追求的。在投身資本市場Z前，維克多是一個玩牌高手，也是一個賭博高手，所以他十分重視“勝率"概念。他所理解的“投機(jī)藝術(shù)”是：“能夠精確地解釋當(dāng)時的狀況，掌握勝算，知道如何下注，保證自己即使在輸?shù)那闆r下，仍能參與下一盤賭局，遵守心理紀(jì)律，執(zhí)行客觀的知識而不是由情緒主導(dǎo)的決策。^在這段定義中，他強(qiáng)調(diào)了勝算、游戲規(guī)則、不被淘汰、紀(jì)律等兒"個要索。勝算被他放在第一位。嚴(yán)格遵守紀(jì)律是中外高手們的共通Z處，更有人將Z稱為“鐵血紀(jì)律覽維克多說：“在交易屮不能控制自己情緒的人，將會付出

4、慘重的代價”?！霸跀M定交易決策時，你必須絕對相信口己正確。在被市場證明你是錯誤的Z前，你是絕對正確的?！边@給人的感覺太好了！從此，我們可以像永遠(yuǎn)不會錯的神奇操盤手一樣下單了。當(dāng)然，這種驕傲的感覺，只限于你下單Z時，維克多在后面接著說：“一旦市場證明你錯了，你就要迅速認(rèn)賠。"他提出一個“鱷魚原則S“萬一?被鱷魚咬住了腳，你惟一的機(jī)會，便是犧牲那一只腳。如果你不甘心，掙扎的時間越長，鱷角咬的面積就越大，直至把你整個吞下。"這種形容很恐怖，但卻非常形象。在我看的很多國外基金經(jīng)理的訪談錄中，他們都有一個共同點(diǎn)，非常重視止損。不會止損的人，很容易被市場消滅掉。對道氏理論深入研究還有一個現(xiàn)象引起了

5、我的好奇，包括維克多在內(nèi)，許多中外技術(shù)高手都對道氏理論十分佩服并專門做過深入研究，而道氏理論在一般人的眼中，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有它在那些高手的眼中那么重耍，常常被忽視。維克多有一段時間非常認(rèn)真地研究道氏理論，并根據(jù)道氏理論關(guān)于“趨勢,，的原理，統(tǒng)計(jì)岀歷史上的短期、中期、長期趨勢的幅度和時間，然后將Z簡化成交易格式。經(jīng)過那一段時間的研究和統(tǒng)計(jì)，維克多覺得自己的水平大大提高，進(jìn)入到一個嶄新的境界。他根據(jù)統(tǒng)計(jì)對空頭市場和多頭市場所做出的總結(jié)，對于我們理解中國股市也有一定的啟發(fā)意義。他對牛市中的中級調(diào)整的統(tǒng)計(jì)結(jié)論是：“調(diào)整幅度為33%—66%,時間為3周至3個月，相對于主要趨勢，它是暴跌。"回頭看看我國股

6、市的這次大調(diào)整：從2245點(diǎn)到1514點(diǎn)，幅度是32.56%,接近33%,時間從2001年7月下旬到10月下旬，是3個月，形式也暴跌。莫非，牛市還沒完結(jié)？當(dāng)然，那只是外國股市的統(tǒng)計(jì)，不一定適合中國股市，不能生搬硬套。注重推理過程維克多進(jìn)行市場預(yù)測的方法是結(jié)合技術(shù)分析、統(tǒng)計(jì)方法和經(jīng)濟(jì)基木面三種因索來進(jìn)行的，看起來很簡單，很多人也都常用這三種方式，但很少有人能準(zhǔn)確地預(yù)測?！安辉谟谀阒蓝嗌伲谟谀阒赖膬?nèi)容的真實(shí)性和相關(guān)性”、“關(guān)鍵在于一項(xiàng)陳述和一點(diǎn)知識，如何形成一系列的推理與結(jié)論這就是“重點(diǎn)思考原則霍大家看的都是同樣的技術(shù)圖形，同樣的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，面臨的是同樣的經(jīng)濟(jì)基本面，為何維克多能看清

7、方向，而你看不岀來？推理過程不同，結(jié)論自然就不同，區(qū)別在于推理過程。打開專業(yè)投機(jī)Z門——我讀《專業(yè)投機(jī)原理》《專業(yè)投機(jī)原理》一書的作者，是在華爾街有“華爾街終結(jié)者”、“操盤手維克多"Z稱的維克多?斯波朗迪。維克多做過25年的基金管理人，他曾在1978年一1989年取得連續(xù)12年贏利（年均贏利70%）,其間沒有任何一年虧損的驕人戰(zhàn)績。?首先需耍解釋的是書名中“投機(jī)”一詞的含義，維克多所理解的"投機(jī)，'的含義與我們通常所理解的“投機(jī)“一詞不同。維克