《財政稅收財政政策畢業(yè)論文 財稅政策調整與資本市場發(fā)展》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。

1、湖南師范大學本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：財政稅收財政政策論文題目：財稅政策調整與資本市場發(fā)展指導老師：XXX二〇一一年十二月十日在現(xiàn)代市場經濟條件下，資本市場的發(fā)展與國家的宏觀經濟狀況，特別是與經濟的起伏波動有著緊密的內在關聯(lián)，更受到財政政策、貨幣政策、產業(yè)政策、收入分配政策等諸多經濟政策變量的直接影響。正因如此，但凡關注資本市場的人，沒有不關心國家經濟政策的變動和走勢的。其中又尤以對財稅政策與貨幣政策的關注為最。從我國當前的現(xiàn)實情況看，有利于促進資本市場發(fā)展的財稅政策選擇，似需著重考慮和解決如下的幾個突出問題：　　一、關于國有股、

2、法人股上市政策的調整問題　　在社會主義市場經濟條件下，資本市場不僅具有企業(yè)融資和優(yōu)化資源配置的功能，而且對建立現(xiàn)代企業(yè)制度、推進國有企業(yè)和國有資產管理體制改革也有積極作用與重要影響?！　≡诋斍拔覈鲜泄镜墓煞萁Y構中，由于強調上市公司以國有企業(yè)為主，國有股必須占控股地位，同時為了防止國有資產流失，還作出了禁止國有股上市流通的規(guī)定。不僅如此，在股份中還設置了法人股，其中有屬于發(fā)起人的法人股和募集的法人股，也不準上市流通（只有少數法人股在CTAQ系統(tǒng)和NET系統(tǒng)流通）。此外，又設置了內部職工股（事實上是給職工的一種福利性安排），上市三年內也不許流通。這樣，如果不考

3、慮B股的情況，在公司上市后三年內，能在市場上流通的就只是向公眾募集的那一部分。根據證監(jiān)會的資料，1998年全國上市公司的總股份中可流通的股份（包括A股、B股和H股）僅占34.11%.這種股份結構，特別是國有股、法人股和職工內部股的長期不流通，不僅使這幾種股票與公眾募集股處于同股不同價（前者按票面價或原始價，后者按市場價）的非公平狀態(tài)，而且60%以上的股份不流通，也使證券市場特有的優(yōu)化資源配置的功能、資源（資產）重組功能嚴重受損，還使國家因國有股、法人股的不上市而付出了巨大代價?！　∫虼?，無論是從推進現(xiàn)代企業(yè)制度建設，促進企業(yè)經營機制轉換，解決國有企業(yè)資金困難，

4、還是從有利于資源優(yōu)化配置、產權流動和資產重組等角度來看，配合國有資產管理體制改革，逐步改變國有股、法人股乃至職工內部股的僵化不流通局面，都是我國改革和發(fā)展的題中應有之義，也是政策轉變的一項重要內容?！　√貏e是在今年8月8日中國證監(jiān)會下發(fā)了《關于法人配售股票有關問題的通知》，準許國有企業(yè)、國有資產控股公司、上市公司投資證券二級市場的股票以后，這個問題就顯得更為突出，也更不合時宜了?！　《?、關于財政性融資政策問題　　國家的財政性、政策性融資，是一個牽延性強、牽涉面較廣的大問題，許多方面都與資本市場有著直接或間接的關聯(lián)。就我國當前的現(xiàn)實情況看，以下幾個問題的研究解決

5、，顯得尤為突出：　　──政策性銀行的融資政策有待改革和改進。就當前情況看，我國的政策性銀行主要是指國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行和國家進出口銀行。他們分別承擔著具體的社會目標，不實行公司化體制而實行完全的國家所有、國家經營，是真正的國有金融機構。然而，由于受制于國家的財政困難，財政撥付的資本金嚴重不足，主要依靠向商業(yè)銀行發(fā)行金融債券來籌措資金，籌資成本較高，故而嚴重影響了其政策性功能的發(fā)揮，也在一定程度上拖了商業(yè)銀行市場化的后腿。有鑒于此，可考慮讓國有政策性金融機構直接介入資本市場，以國家信用為后盾，通過市場化的渠道籌措資金。這樣做，一則可降低籌資成本；二則可

6、拓寬資金來源渠道；三則也可促進資本市場的發(fā)展?！　々ぉぐl(fā)行專項建設國債。一方面可減輕國家財政的債務壓力，提高投資效果，同時可收到更好更大的政策擴張效應。所謂專項建設國債，簡而言之，就是將此類國債的發(fā)行，以及項目投資、項目經營和還本付息等活動，建立在運用這些國債所形成的資產及其收益上，并最終以（國有）資產轉讓和經營收益，作為還本付息的財產基礎和資金來源。這種做法，能收到刺激經濟、減少財政債務負擔、提高投資的資本化（資本金）程度、增加國有資產比重和控制力、優(yōu)化經濟和產業(yè)產品結構等多重功效。事實上，除了某些所謂“純公共產品”之外，現(xiàn)有的許多財政性投資對象（如公路、鐵

7、路、機場等），都可考慮和試行這種籌投資形式。60年代中期到70年代中期，日本政府就發(fā)行了大量的轉向建設國債，用于滿足某些公共事業(yè)、公共工程和大型項目的貸款需要，收到了較好的效果?！　々ぉみm時調整國債的發(fā)行范圍和發(fā)行對象?？紤]到銀行較大的存貸差規(guī)模，我國近兩年的國債發(fā)行都是以商業(yè)銀行為主要發(fā)行對象。今后似應部分地轉向城鄉(xiāng)居民。這樣做，一則可加大啟動社會資金的力度；再則，對于那些具有投資意愿的居民群體來說，也不會產生對其消費的“排擠效應”?！　∪㈥P于充分發(fā)揮政府在風險投資中的積極作用問題　　風險投資是一種高風險的投資活動，在具有高風險和高利潤同時，并存著不確定性

8、。從經濟發(fā)達國家的情況來看，風險投資的