《項(xiàng)目投資決策分析(資本預(yù)算)》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、項(xiàng)口投資決策分析（資本預(yù)算）CapitalBudgeting應(yīng)該建這個(gè)項(xiàng)口？什么是資本預(yù)算（項(xiàng)目投資決策？提出長期投資方案（其回收期長于一年）并進(jìn)行分析、選擇的過程.1、投資金額大，對公司長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展有較大影響，也決定了公司未來發(fā)展的方向；2、資產(chǎn)專用性強(qiáng)，變現(xiàn)能力差投資決策分析投資項(xiàng)口的分類投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析投資決策分析指標(biāo)不確定性分析投資項(xiàng)目的分類資產(chǎn)更新（replacementdecisions）：以新設(shè)備更替舊設(shè)備擴(kuò)充決策（expansiondecisions）:現(xiàn)有產(chǎn)品擴(kuò)充，購入新資產(chǎn)等投資項(xiàng)目的分類獨(dú)立項(xiàng)目（independentproject）:項(xiàng)目間的現(xiàn)金流無和互影響投

2、資項(xiàng)目的分類完全互斥項(xiàng)目（Mutuallyexclusiveprojects）:接受其〔I〔之一億味著拒絕另一個(gè)項(xiàng)口項(xiàng)口現(xiàn)金流（增量現(xiàn)空流量）的準(zhǔn)則現(xiàn)金流而不是會計(jì)利潤項(xiàng)廿投資、營業(yè)（不是融資）現(xiàn)金流稅后現(xiàn)金流沉沒成本是無關(guān)的（是指已經(jīng)發(fā)生的但不能被回收的與項(xiàng)口決策無關(guān)的支岀），只有增量現(xiàn)金流是相關(guān)的。附帶效應(yīng)（正負(fù)溢岀效應(yīng)）:新項(xiàng)目對舊產(chǎn)品的影響考慮機(jī)會成木:使用資產(chǎn)意味著放棄該資產(chǎn)的其他用途，資產(chǎn)其他用途的潛在收益應(yīng)看作是使用該資產(chǎn)的成木考慮凈營運(yùn)資金的需求（期末可收回）計(jì)算増量的現(xiàn)金流量年現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量?凈資本性支出■凈營運(yùn)資本變動(dòng)將現(xiàn)金流量按時(shí)間分成三類：初始現(xiàn)金流量初始凈現(xiàn)

3、金投入量期間增量凈現(xiàn)金流量——初始投資后到最后一期前發(fā)生的凈現(xiàn)金流量期末增量凈現(xiàn)金流量——最后一期凈現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流出量（a）資木性支岀（其他培訓(xùn)、談判等費(fèi)用）（b）+（-）“凈僭運(yùn)資本的增加（或減少）量（c）-“新吸代“舊叩寸，出售舊資產(chǎn)的收入（d）+（?）與舊資產(chǎn)出售相關(guān)的稅負(fù)⑴=初始現(xiàn)金流岀量期間增量凈現(xiàn)金流量（a）收入的凈增量減費(fèi)用（不包括折舊）的凈增量（b）-（+）稅法確認(rèn)的折舊費(fèi)用的凈增量（減少）（c）=稅前收入凈變化（d）7+）稅收的凈增加（e）=稅后收入的凈變化⑴+（?）稅法確認(rèn)的折舊費(fèi)用的凈增加（減少）（g）=該期増量凈現(xiàn)金流量期末增量凈現(xiàn)金（g）未考慮項(xiàng)口最后一期增量現(xiàn)

4、金流量（與期間增量凈現(xiàn)金流量算法一樣）（h）+（?）“新資產(chǎn)的最后殘值（處理/冋收成木）（i）-（+）與“新"資產(chǎn)出售和處理的有關(guān)稅收抵免（j）+（?）“凈"營運(yùn)資木的減少（增加）（k）=期末增量凈現(xiàn)金凈營運(yùn)資本納入計(jì)算，可以調(diào)整會計(jì)銷售收入和會計(jì)成本與實(shí)際現(xiàn)金收入和現(xiàn)金流出Z間的差異。資金墊支增加額=支增加額=運(yùn)資木銷售收入萬元年初年末運(yùn)資本330305怎樣計(jì)算營運(yùn)資金的投入？本年?duì)I運(yùn)本年?duì)I運(yùn)資金需用額■上年?duì)I運(yùn)資金本年?duì)I運(yùn)資金墊木年流動(dòng)資產(chǎn)增加額?木年流動(dòng)負(fù)債增加額凈營運(yùn)資木凈營500成木310經(jīng)營現(xiàn)金流量190不考慮稅、折I口，單位：變動(dòng)應(yīng)收賬款88091030應(yīng)付賬款55060555

5、凈營-25年現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量■凈營運(yùn)資本變動(dòng)■凈資本性支出=190-（-25）-0=215年現(xiàn)金流入=500-30年現(xiàn)金流出=310-55年現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入■現(xiàn)金流出=（500-30）?（310?55）=（500-310）-（30-55）=經(jīng)營現(xiàn)金流量■凈營運(yùn)資木變動(dòng)凈營運(yùn)資本折舊的影響例收入100元，付現(xiàn)成本50元，所得稅率40%,如折III分別為20與40元，求現(xiàn)金流與凈利1,折1「1為20元凈利=（100?50?20）(1-0.4)=18元現(xiàn)金流=18+20=38元=(100?50)(1-0.4)+20x0.4=382,折舊為40元凈利=(100?50?40)(1-0.4)=6

6、元現(xiàn)金流=6+40=46元=(100-50)(1-0.4)+40x0.4=46我國固定資產(chǎn)折門方法1.直線折門法年折『額=固定資產(chǎn)原值x年折I口率年折I口率=(1■預(yù)計(jì)凈殘值率)/折I口年限2.雙倍余額遞減法年折舊額=固定資產(chǎn)凈值X年折舊率年折舊率=2/折舊年限3.年限總和法年折舊額=(原值■殘值)X年折舊率年折舊率=(折舊年限■已使用年數(shù))x2/［折舊年限x(折舊年限+1)］折舊抵稅的現(xiàn)值項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年折舊抵稅額的現(xiàn)值累加值折iri總額一定，項(xiàng)目壽命期內(nèi)折in抵稅的總額也就固定(同樣的所得稅稅率條件下)，因此，不同折I口方法下折I口抵稅木身意義不大，但折I口抵稅的現(xiàn)值存在很人的差異。加速

7、折舊法折舊抵稅的現(xiàn)值顯然人于直線折舊法折舊抵稅的現(xiàn)值。實(shí)際計(jì)算表明：雙倍余額抵減法好于年限總和法；年限總和法好于直線折舊法。經(jīng)營現(xiàn)金流量的分析方法基本計(jì)算公式：0。*銷售收入一付現(xiàn)成木一所得稅=EBIT+折in?所得稅(付現(xiàn)成木:不含折I口、攤銷，不含利息)案例分析二:元華公司是一個(gè)生產(chǎn)球類制品的廠家，現(xiàn)欲生產(chǎn)保齡球,有關(guān)資料如下：1.花了60000元，聘請咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行了市場調(diào)查2.保齡球生產(chǎn)可利用公司一準(zhǔn)備