《恒豐轉(zhuǎn)債投資價(jià)值分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。

1、恒豐轉(zhuǎn)債投資價(jià)值分析—、基本結(jié)論行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，最大的卷煙配套用紙生產(chǎn)企業(yè)之一公司信譽(yù)良好，在銀行的評(píng)級(jí)為AAA級(jí)，在本地銀行籌資環(huán)境寬松科技領(lǐng)先，產(chǎn)品具有高附加值，具有較強(qiáng)的盈利能力。率先開始產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，占領(lǐng)市場(chǎng)制高點(diǎn)關(guān)注環(huán)保，擁有社會(huì)責(zé)任感公司主體資信優(yōu)良，各項(xiàng)償債指標(biāo)良好，同時(shí)還具有穩(wěn)定的盈利能力和良好的發(fā)展前景，現(xiàn)金獲取能力較強(qiáng)，融資渠道順暢且多樣化，因此，公司有充足的償債能力，可保證本次可轉(zhuǎn)債的本息償付。二、企業(yè)的歷史沿革恒豐紙業(yè)是國(guó)家大型卷煙紙生產(chǎn)企業(yè),1999年被國(guó)家科技部認(rèn)定為1999年度火炬計(jì)劃高新技術(shù)企業(yè)，同時(shí)獲得科技部和科學(xué)院的

2、高科技企業(yè)認(rèn)證,在生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品檔次上無(wú)疑處于行業(yè)領(lǐng)先地位。一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)有其發(fā)展的軌跡，對(duì)企業(yè)發(fā)展歷史沿革的分析,可以找到促進(jìn)其茁壯成長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力和企業(yè)精神。an恒豐紙業(yè)源于牡丹江造紙廠，這是一個(gè)誕生于1952年的老國(guó)有企業(yè),是黑龍江省50家重點(diǎn)企業(yè)之一,在接近50年的發(fā)展歷史中對(duì)中國(guó)造紙工業(yè)做岀過巨大的貢獻(xiàn)。改革開放以后，企業(yè)煥發(fā)出勃勃生機(jī),1986以來(lái)，先后榮獲省“六好企業(yè):輕工部質(zhì)量管理優(yōu)秀企業(yè)以及省“文明單位”等稱號(hào)。1990年企業(yè)榮獲國(guó)家“五一”勞動(dòng)獎(jiǎng)狀，這是中國(guó)政府為優(yōu)秀企業(yè)設(shè)立的一項(xiàng)最高榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)，是一種至高光榮。每一項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)后面都

3、凝聚著企業(yè)管理者和員工的智慧和汗水，是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在靈魂。經(jīng)過近半個(gè)世紀(jì)的艱苦奮斗，恒豐紙業(yè)公司在中國(guó)卷煙紙生產(chǎn)中占據(jù)了相當(dāng)重要的位置，是高檔卷煙紙的五大生產(chǎn)商之一，并且正處在上升過程之中。三、卷煙系列用紙市場(chǎng)分析卷煙系列用紙市場(chǎng)的大小取決于卷煙市場(chǎng)的發(fā)展情況，近年來(lái)卷煙市場(chǎng)雖然受到一定的沖擊，但是從全球范圍來(lái)看，煙民的數(shù)量并沒有下降的趨勢(shì)，亞洲和中國(guó)的煙民數(shù)量仍然有上升趨勢(shì)。從總量上來(lái)看，市場(chǎng)的拓展前景并不大。但是從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看,目前正處在一個(gè)巨大的調(diào)整時(shí)期,高檔卷煙紙?jiān)谡麄€(gè)市場(chǎng)總量中所占的比重呈日益上升的趨勢(shì)。通過對(duì)卷煙系列用紙市場(chǎng)的分析，特別

4、是對(duì)發(fā)展趨勢(shì)的分析，結(jié)合恒豐紙業(yè)公司招股說(shuō)明書披露的企業(yè)情況,我們認(rèn)為企業(yè)在產(chǎn)量結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中已經(jīng)占據(jù)了極其有利的位置，為企業(yè)下一步的健康發(fā)展打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)本次股票的發(fā)行是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)新的契機(jī)，資金實(shí)力的增強(qiáng)為企業(yè)發(fā)展提供新的動(dòng)力。四、企業(yè)綜合實(shí)力分析企業(yè)某一項(xiàng)專長(zhǎng)是無(wú)法支撐企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展,企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展需要依靠企業(yè)的綜合實(shí)力，是依靠企業(yè)內(nèi)部與外部諸多資源共同努力的結(jié)果。其中包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的決策能力、合作能力;全體員工的同心同德;企業(yè)穩(wěn)1的經(jīng)營(yíng)理念;政府的支持;充足的生產(chǎn)資源;充足的財(cái)務(wù)資源等等。（一）合理的企業(yè)組織架構(gòu)和現(xiàn)代企業(yè)制度

5、是企業(yè)健康發(fā)展的基本保證恒豐紙業(yè)從1994年就轉(zhuǎn)制成為股份有限公司，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,建立了合理的組織框架結(jié)構(gòu)。集團(tuán)公司和股份公司之間是以資產(chǎn)為紐帶的子母公司之間的關(guān)系，徹底理順了集和股份公司之間的關(guān)系,為企業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。股份公司當(dāng)中股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)各負(fù)其責(zé)，總經(jīng)理主管企業(yè)日常運(yùn)作，整個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有條不紊。只有先進(jìn)的制度才能保證企業(yè)的1康發(fā)展。（二）一個(gè)優(yōu)秀的管理層團(tuán)隊(duì)是企業(yè)健康發(fā)展的重要條件恒豐紙業(yè)擁有一支優(yōu)秀的管理層團(tuán)隊(duì)，這是企業(yè)發(fā)展的重要條件，決策層的決策水平往往是關(guān)系到企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵因素。恒豐紙業(yè)管理層都受過高等教育，

6、并且擁有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)本行業(yè)的情況了如指掌。整個(gè)架構(gòu)體現(xiàn)了穩(wěn)健和活力的組合，以三、四十歲的中輕年管理人員作為公司的中堅(jiān)力量，充滿朝氣和干勁;同時(shí)以董事長(zhǎng)李榮華先生為核心構(gòu)筑公司的決策中心，為年輕人的活力中添加了豐富的經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)健，這是投資者最放心的管理團(tuán)隊(duì)架構(gòu)。（三）充足、廉價(jià)的原材料供應(yīng)是企業(yè)價(jià)值鏈的起點(diǎn)從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略理論上將企業(yè)的價(jià)值鏈的起始端是企業(yè)的供應(yīng)商，供應(yīng)商的議價(jià)能力、原料供應(yīng)的充足率和及時(shí)率決定了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的最初空間。（四）新工藝、新產(chǎn)品和新技術(shù)是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的原動(dòng)力企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的過程實(shí)際上是新技術(shù)附加在產(chǎn)品上的過程，高科技是企業(yè)

7、創(chuàng)造價(jià)值的最根本的動(dòng)力,我們稱之為“原動(dòng)力恒豐紙業(yè)是全國(guó)最大的卷煙配套系列用紙制造商，占據(jù)市場(chǎng)較大份額。在過去的發(fā)展過程中，企業(yè)始終將科技開發(fā)視為企業(yè)的頭等大事，并且取得非常明顯的效果，對(duì)市場(chǎng)的開拓發(fā)揮積極的作用。新工藝、新技術(shù)、新產(chǎn)品的運(yùn)用，提高產(chǎn)品的附加值、降低了生產(chǎn)成本、符合人們的環(huán)保要求、符合人們對(duì)卷煙配套系列用紙的期望。在這種情況下，市場(chǎng)開拓將無(wú)往不利。（五）質(zhì)量管理是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基本保證恒豐紙業(yè)始終把質(zhì)量視為企業(yè)生存的關(guān)鍵因素，下大力氣進(jìn)行質(zhì)量監(jiān)控。（六）保護(hù)環(huán)境是企業(yè)的基本價(jià)值觀保護(hù)環(huán)境是每一個(gè)公民的義務(wù),同樣也是每一個(gè)企業(yè)的應(yīng)盡責(zé)

8、任。從某種意義上講，增加環(huán)保投入，可能在短期內(nèi)不會(huì)產(chǎn)生具體而可觀的經(jīng)濟(jì)效益，甚至可能會(huì)降低企業(yè)的凈利潤(rùn)，但是作為一個(gè)有責(zé)任