《金融發(fā)展金融創(chuàng)新和金融風險》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、第十四章金融發(fā)展、金融創(chuàng)新和金融風險本章既是本教材前述內(nèi)容的理論深化，也是立足于防范和化解金融風險這一歸宿點。就經(jīng)濟金融發(fā)展而言，金融發(fā)展的基礎是經(jīng)濟的發(fā)展，由此可以得出，夯實一國經(jīng)濟基礎是金融穩(wěn)定的根本所在，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變則是、實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的重要途徑。抽象分析經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展之間的關系，看似非常簡單，但如果將貨幣因素注入，一切變得非常繁雜。作為經(jīng)營貨幣這一特殊商品的金融業(yè)，客觀存在有脆弱性，它是導致金融危機的隱患所在。金融風險無處不在，無時不有，重要的問題是從理念上認識金融業(yè)本身就是一個經(jīng)營風險的企業(yè)，要防范和

2、化解金融風險，唯一的出路是在不斷開拓創(chuàng)新中完善監(jiān)管手段、改善金融環(huán)境和提高金融素質(zhì)，以適應全球形勢變化條件下實現(xiàn)金融安全的既定目標。4本章共四節(jié)第一節(jié)經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展理論第二節(jié)金融脆弱性與金融危機第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管第四節(jié)金融開放與金融安全5第一節(jié)經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展理論一、經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展二、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)三、金融發(fā)展理論的局限性及其完善一、經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展?金融學研究的“終極歸宿”在于如何通過金融市場機制和金融制度的建立來促進經(jīng)濟的發(fā)展，金融與經(jīng)濟之間的關系于是就成為金融學研究的主題。金融發(fā)展理論所要研究的應是一切有關金

3、融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展關系的理論。在金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展的關系分析上，以美國的格利和蕭、戈德史密斯的理論最為著名。格利和蕭認為，經(jīng)濟發(fā)展是金融發(fā)展的前提和基礎，而金融發(fā)展是推動經(jīng)濟發(fā)展的動力和手段。?1.初始經(jīng)濟與金融限制格利和肖指出：“初始經(jīng)濟對實際產(chǎn)出增長設置了嚴重的金融限制。不成熟的金融制度本身就是經(jīng)濟進步的羈絆?！睂嶋H產(chǎn)出的增長能力來源于兩個方面：一是資本存量的規(guī)模；二是資本存量的分配。資本存量的規(guī)模取決于儲蓄的規(guī)模。金融資產(chǎn)的單一化限制了儲蓄的規(guī)模，從而也限制了投資的水平；同時還限制了儲蓄的投向，從而使既定的儲蓄不能根據(jù)投資效益的高低

4、實行最有效、最合理的配置。?2.金融創(chuàng)新與金融技術(shù)格利和肖認為，“在任何經(jīng)濟社會，要克服由金融制度的缺陷而造成的困難，支出單位就必須有能力沖破現(xiàn)存金融格式的限制與束縛?！薄霸诮鹑诎l(fā)展的初期，一些不發(fā)達國家曾采用過各種不同的金融辦法來彌補現(xiàn)存金融制度的缺陷。這些辦法的應用，既緩解了金融限制，促進了經(jīng)濟增長，又為金融制度的創(chuàng)新和發(fā)展奠定了基礎。”“在較成熟的社會里，……金融技術(shù)的發(fā)展創(chuàng)造了代替面對面貸款的方法，從而使借款人和貸款人或者雙方都能從可貸資金的交易中獲得利益。”這里是說的金融技術(shù)主要是指分配技術(shù)和中介技術(shù)?3．經(jīng)濟增長與金融積累格

5、利和蕭認為，在經(jīng)濟增長過程中，隨著人均收入的提高，金融資產(chǎn)的增長率將超過產(chǎn)出或?qū)嶋H收入的增長率?！霸谌我粫r間的兩個國家之間，以及在一個國家的兩個發(fā)展階段之間，金融積累不僅對產(chǎn)出的水平敏感，而且對產(chǎn)出的增長率敏感?！币虼耍鹑谫Y產(chǎn)對GNP的比例，可在相當程度上反映一個國家的經(jīng)濟發(fā)展程度。二、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)（1）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)是指經(jīng)濟發(fā)展與直接融資、間接融資、銀行體系以外融資之間存在的某種相關關系。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)會隨之發(fā)生變化，體現(xiàn)在融資方面，就是間接金融、直接融資以及銀行體系以外融資的比重也會隨之發(fā)生變化。（2

6、）將理論層面和統(tǒng)計層面的貨幣概念進行區(qū)分，推廣到貨幣與GDP關聯(lián)角度，表現(xiàn)了M2/GDP的比率在很大程度上取決于金融結(jié)構(gòu)。在一國交易規(guī)模既定的情況下，間接融資規(guī)模（銀行體系信用）如果占據(jù)主導，則M2/GDP的比重就會相對較高；直接融資發(fā)達，則M2/GDP的比重就會相對較低；（3）在確定銀行負債為主要統(tǒng)計口徑的情況下，銀行信用的創(chuàng)造會導致貨幣供給的增加。而對于中國M2與GDP比率的高企，可以有如下幾種看法。不能以中國M2/GDP的比率遠高于美國，就貿(mào)然斷定中國銀行體系的信用創(chuàng)造已經(jīng)超過了實體經(jīng)濟的需要。盡管對中國M2/GDP比率的分析，不

7、一定就能得出銀行體系的信用創(chuàng)造已經(jīng)超過了實體經(jīng)濟的需要的結(jié)論，但也反映出中國的金融結(jié)構(gòu)存在著嚴重的失衡，中國的經(jīng)濟運行過度依賴銀行信用。（4）金融結(jié)構(gòu)的變化與發(fā)展可以有效地增加交易與投資的總量。例如，在金融欠發(fā)達的地區(qū)，那些小額貸款者因沒有適當?shù)慕鹑诠ぞ呖晒┻x擇，只能進行商業(yè)信用交易。另一方面，在金融發(fā)達地區(qū)，銀行信用則能更加有效的將已有資源配置給收益率高的部門。顯然，上述兩者都能促進經(jīng)濟的發(fā)展與增長。三、金融發(fā)展理論的局限性及其完善金融發(fā)展理論，大致可分為兩個階段：第一階段，20世紀70年代中期到80年代末期主要研究內(nèi)容是金融深化理論

8、的實證和擴充，主要代表人物有加爾比斯、卡普、馬西森和弗萊等。第二階段，從90年代開始到現(xiàn)在主要代表人物有艾倫、摩洛、羅比尼等。針對80年代以后發(fā)展中國家金融深化改革暴露出的一些問題，將金融穩(wěn)定與金融危機理論