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1、企業(yè)政治關(guān)聯(lián)、過(guò)度投資與投資效益重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文（學(xué)術(shù)學(xué)位）學(xué)生姓名：邱越指導(dǎo)教師：李世新副教授專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)科門類：管理學(xué)重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院二O一三年五月TheResearchonpoliticalconnection,over-investmentandinvestmenteffectsAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheMaster’sDegreeofManagementByQiuYue

2、SupervisedbyAss.Prof.LiShixinSpecialty：AccountingCollegeofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,ChinaMay.2013重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文中文摘要摘要企業(yè)與政府建立關(guān)系已經(jīng)成為當(dāng)今世界的普遍現(xiàn)象。大量事實(shí)和研究表明，在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的中國(guó)，政治關(guān)聯(lián)已成為影響企業(yè)投資行為的重要因素之一。本文從政治關(guān)聯(lián)的角度出發(fā)，分析了其對(duì)企業(yè)過(guò)度投資行為的影響，然后分別從企業(yè)效益和社會(huì)效益兩

3、個(gè)維度衡量投資效益，檢驗(yàn)了政治關(guān)聯(lián)和過(guò)度投資對(duì)企業(yè)投資效益的影響。本文首先對(duì)研究背景、研究目的、研究?jī)?nèi)容等做了簡(jiǎn)單的介紹，并回顧了投資行為相關(guān)的理論和企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與過(guò)度投資的產(chǎn)生機(jī)理、經(jīng)濟(jì)后果以及相關(guān)關(guān)系的文獻(xiàn)研究；然后以我國(guó)2007-2011年滬深上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為樣本，分別從企業(yè)效益和社會(huì)效益角度出發(fā)，對(duì)政治關(guān)聯(lián)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的直接路徑和間接路徑進(jìn)行了理論分析和假設(shè)，并進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證檢驗(yàn)；最后在實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，總結(jié)了過(guò)度投資的“雙刃劍”效應(yīng)即過(guò)度投資行為損害了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，但是有利于社會(huì)效益的提高。本

4、文實(shí)證結(jié)果表明：①上市公司的政治關(guān)聯(lián)與過(guò)度投資行為顯著正相關(guān)，區(qū)分地方政治關(guān)聯(lián)和中央政治關(guān)聯(lián)后發(fā)現(xiàn)，地方政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)過(guò)度投資行為顯著正相關(guān)，中央政治關(guān)聯(lián)對(duì)過(guò)度投資行為的影響不顯著；②企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)整體上對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益沒(méi)有顯著影響，但進(jìn)一步區(qū)分中央政治關(guān)聯(lián)和地方政治關(guān)聯(lián)后發(fā)現(xiàn)，中央政府的政治關(guān)聯(lián)可以幫助企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益，但是地方政府的政治關(guān)聯(lián)損害了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益；③企業(yè)的過(guò)度投資行為導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑，而且地方政治關(guān)聯(lián)放大了過(guò)度投資對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的負(fù)面影響，但中央政治關(guān)聯(lián)并未對(duì)過(guò)度投資的負(fù)面效益帶來(lái)差異；④地方政治關(guān)聯(lián)能幫助

5、企業(yè)提高社會(huì)效益，但是中央政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)的社會(huì)效益不相關(guān)；⑤企業(yè)過(guò)度投資行為可以創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，客觀上提高企業(yè)的社會(huì)效益，且地方政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)化了過(guò)度投資對(duì)社會(huì)效益的積極作用，而中央政治關(guān)聯(lián)并未對(duì)此產(chǎn)生影響。關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)，過(guò)度投資，投資效益I重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文英文摘要ABSTRACTTheestablishmentofenterprises'politicalconnectionhasbecomeacommonphenomenonintoday'sworld.Alargenumberofresearchshowthat

6、politicalconnectionhasbecomeoneoftheimportantfactorsaffectingtheinvestmentbehaviorofenterprisesinthetransitionofeconomicsystem.Thispaperanalyzestherelationshipbetweenpoliticalconnectionsandexcessiveinvestment,andthenteststheeffectofexcessiveinvestmentontheenterpris

7、e'sinvestmenteffectsfromeconomicandsocialeffects.Firstly,thispaperintroducesresearchbackground,researchpurposeandresearchcontentbrieflyandreviewsinvestmentbehaviortheoriesandtheliteraturesonmechanismandeconomicconsequencesofcorporatepoliticalconnectionsandexcessive

8、investment.Usingfirmsfrom2007to2011asasample,itanalysisthedirectandindirectpathofpoliticalconnectionaffecttheeconomicperformanceandsocialeffectsf