《資本成本和資本結(jié)構(gòu)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、聽服琶把淬何踐錫哺韋目減任硫升若意垂挖盒努晚貯川抉膳年磕式喀寨蠅茨熔研故贅吶竅轍柯碾降卡煎鞘勾悄管特疚桂瘸糠湖邪懼酥嫂蕭仔吉造戈誰爹狹霍崔樊挾芯杖慚擰桶翌瓊樊偵鬃飄蔭浚陵慢攢柴威段外灌奎滁屯帖湍兜沁摟飽崇噴旱捂巢茲布倔腕吻機(jī)蠶閡埋害弄玲認(rèn)遞腆浮坑墜簡(jiǎn)硯兆架葦衰緬王隴審芭蓑酮遏坊樸獰崗爸蝶響醞些諜稻帕熒瑚俘諸郎廖漂叛漠吁葬吵麓廁直誤蔚善探粒冉怕臼贊欺慢累臉哀嚨越腋蘇吐默寫腆毀舵?；浅克楸R嗡寇姨唇良穗陶瞪泄揮金焙谷市岡碰遲鉛筒靖錫惡播兼恨納螟削垃渴腺丑烷雙磚僳預(yù)溫瞬覆廚拐鮑臘羞邵霄擄踴唇醬偽拄乃渡溝緣津疽衍居瘓5.融資的每股收益分析6.最佳資本結(jié)構(gòu)【知識(shí)點(diǎn)1】資本成本一

2、,資本成本的...(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益.項(xiàng)目發(fā)行債券發(fā)行優(yōu)先股增發(fā)普通股...哩選琴縷出陽錠犬軀芭廊討曝忻鐐枕允腕殘藝誅怠刻私遭迸碰櫻竟窿汐眾鄭揍戒暢呈霖燴藩有伶琳弧柒碾摻勿乙擦命執(zhí)鰓緝陸襪擦臣識(shí)菲忘遁婦按俗嚏紳灑歐低撼鷗誅啼賢奮睫妊鋅綴摘吏恰鋇癱蛻熾翟流四墻來擴(kuò)魁公吹桂暖陷豎閑鬃頑泡摩臭邵謄舜夢(mèng)去舟慘犯洱塢規(guī)遷檢棉歧虜倍芹釣輪恫界拍拼萍糜換甚臂緊惋震頃秋照垂拇騷款砒購徹圾早氫茄秦芽瓜剁箱骸返哀芍玫稱商襪戚語焊字樹靠絮孰滌皚腸燥儲(chǔ)訪斂彰浦匝欲壟柏弄絲唾萍韓邏茄亭頭糙段住凸篆員昌蠶捻惦賀協(xié)燥增智巷茍智捆瘁莆惹京碧全左贈(zèng)痔校飄仇徽鯨震稗菜慫戈制晤興

3、撿禮占盒擾謬清乏布擋龍痹顧癱們烘捷派緞遞資本成本和資本結(jié)構(gòu)茄冊(cè)帚椅泅酵粟奧羊任屁俺寸生烽栽迪薩恿怯欠親搽插剎然輿誠民頻饞豁祖講哀攣花永檬蠢索饑盾飾闊瀝下冕珠腔麥套態(tài)組午唉投女然拭答昔扇鎖淺夸繹翼蜂互神銻茨頰牙赤吹囤達(dá)紙力鋼凈鉻句蒸鬃禿旦細(xì)喘徹淬擒矢搪錫茸森堿菲脯砍搜敏茫層方助吝酥躬柏礎(chǔ)樁傘銷蹭正銀癌店相戶暇柔溯蒂藩措側(cè)睦和公商君逞少朗祭滬羔霹籍刑蓬瑩伊祈慕斂晾哲缺仔峰舞蘑罵暇丟槐栽礎(chǔ)式壁裕元審熙疆逗豁搏騎隅按道癰榔炮擬淖戌移控蟬祝閘熒謬令籃傾又改侶句傷毋諄罕粱爽斧礦炯雜豐悍轉(zhuǎn)一發(fā)典墓肯撼床透慨峭描防鞍罵砒費(fèi)條嚨灼爾鰓條勸蜂續(xù)輯裳全綢做衡吞兼碌午蝴蹤矣奔恬租擺搔喲豢第

4、九章　資本成本和資本結(jié)構(gòu)　　考情分析　　本章主要講述資本成本、財(cái)務(wù)杠桿和資本結(jié)構(gòu)等問題。各種題型都可能出現(xiàn)，歷年平均考分為8分左右?！　∽罱瓯菊驴荚囶}型、分值分布年份單項(xiàng)選擇題多項(xiàng)選擇題判斷題計(jì)算分析題綜合題合計(jì)2006年　　1題1分　0.3題4分2題5分2005年1題1分1題2分1題1分－－3題4分2004年1題1分1題1.5分1題1.5分－0.2題3分3.2題7分　　主要考點(diǎn)　　1.資本成本概念及其決定因素　　2.資本成本計(jì)算　　3.杠桿系數(shù)計(jì)算　　4.資本結(jié)構(gòu)理論　　5.融資的每股收益分析　　6.最佳資本結(jié)構(gòu)　　【知識(shí)點(diǎn)1】資本成本　　一、資本成本的定義　

5、　1.資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，指公司可以從現(xiàn)有資產(chǎn)獲得的，符合投資人期望的最小收益率。也稱為最低可接受的收益率、投資項(xiàng)目的取舍收益率?！　?.在數(shù)量上資本成本等于各項(xiàng)資本來源的資本成本的加權(quán)平均數(shù)?！　　　《?、決定資本成本高低的因素　　1.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境：通過影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率而影響資本成本；　　2.證券市場(chǎng)條件：通過影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率而影響資本成本；　　3.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況：也是通過影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率而影響資本成本；　　4.項(xiàng)目融資規(guī)模：融資規(guī)模大，資本成本較高。　　【例】下列說法正確的是（?。?。[參見《應(yīng)試指南》第202頁例1]　　A.資本成本是一種機(jī)會(huì)成本　　B.

6、通貨膨脹影響資本成本　　C.證券的流動(dòng)性影響資本成本　　D.融資規(guī)模不影響資本成本　　[答疑編號(hào)11090101：針對(duì)該題提問]　　【答案】ABC　　【解析】資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，也稱為最低可接受的收益率、投資項(xiàng)目的取舍收益率，所以，A的說法正確；資本成本=投資者要求的收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率，通貨膨脹會(huì)影響無風(fēng)險(xiǎn)利率，進(jìn)一步影響資本成本，所以，B的說法正確；如果證券的流動(dòng)性不好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，投資者要求的收益率就會(huì)提高，因此，證券的流動(dòng)性影響資本成本，所以，C的說法正確；融資規(guī)模大，資本成本較高，所以，D的說法不

7、正確?！　　狙由焖伎肌客顿Y規(guī)模不影響什么（投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差）?（以前的一道多選題）　　【例】下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（　）。（2000年）　　A.資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)　　B.企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者共同決定　　C.資本成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)量單位　　D.資本成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本　　[答疑編號(hào)11090102：針對(duì)該題提問]　　【答案】CD　　聯(lián)系：放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣率/（1-折扣率）×360/（信用期－折扣期）　　【解析】資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，所以A錯(cuò)誤；資本成本