《中國(guó)的資本外逃問(wèn)題研究：》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、DOC格式論文，方便您的復(fù)制修改刪減中國(guó)的資本外逃問(wèn)題研究：1987-1997（作者:___________單位:___________郵碼:___________）一、引言　　在經(jīng)典的國(guó)際資本流動(dòng)理論中，由于發(fā)展中國(guó)家的資本與外匯短缺，以及資本/勞動(dòng)的比率較低，使得資本的邊際生產(chǎn)率較高，從而吸引資本從發(fā)達(dá)國(guó)家流向發(fā)展中國(guó)家，并帶來(lái)全球福利水平的提高（MacDougall，1969）。而作為發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)，更是意識(shí)到發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家所論述的利用國(guó)外資本加速資本形成（Nurkse，1953），以及彌補(bǔ)著名”雙缺口”（CheneryS

2、trout，1966）的重大意義。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：1979－1997年，中國(guó)累計(jì)實(shí)際使用外資達(dá)3483億美元，并自1993年起已連續(xù)五年成為世界上僅次于美國(guó)的第二大外商直接投資吸收國(guó)。持續(xù)、大量的外資流入對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展無(wú)疑起到了重要的作用。另?yè)?jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1996年中國(guó)占發(fā)展中國(guó)家吸收外國(guó)直接投資流量的40%，國(guó)際商業(yè)貸款流量的10%，國(guó)際股本投資的10%，國(guó)際債券的5%（theWorldBank，1997）。進(jìn)一步顯示了中國(guó)在國(guó)際資本市場(chǎng)中的引資成就與地位。DOC格式論文，方便您的復(fù)制修改刪減　　然而，現(xiàn)實(shí)中卻有另一個(gè)

3、問(wèn)題與此形成了鮮明的對(duì)照，那就是中國(guó)在大力引進(jìn)外資的同時(shí)，卻有規(guī)模相當(dāng)龐大的資本流向國(guó)外。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，1995年中國(guó)外流的資本占全球資本流量的2%，列世界第八大資本供應(yīng)國(guó)和最大的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資者（IMF，1995）。而在巨額外流資本當(dāng)中，有相當(dāng)多一部分游離于貨幣當(dāng)局的管理之外，這從近年中國(guó)的國(guó)際收支中亦可得到反映：一是盡管統(tǒng)計(jì)技術(shù)不斷改進(jìn)，但國(guó)際收支平衡表中”錯(cuò)誤與遺漏”的數(shù)額卻連續(xù)幾年超出正常統(tǒng)計(jì)誤差的標(biāo)準(zhǔn)；二是自1997年下半年以來(lái)，中國(guó)盡管保持了貿(mào)易和資本項(xiàng)目的較大順差，但卻出現(xiàn)了結(jié)匯減少，售匯增加，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)十分

4、有限的現(xiàn)象。這些令傳統(tǒng)理論和官方政策難以解釋的現(xiàn)象，不禁使我們想到近些年令國(guó)際金融界大傷腦筋的一個(gè)名詞──資本外逃?！　榱丝疾旄鞣N復(fù)雜經(jīng)濟(jì)背景下資本外逃的具體特點(diǎn)，本文將時(shí)間序列選定為1987-1997年。文中將討論五個(gè)問(wèn)題：　　一、由于在國(guó)際金融學(xué)中資本外逃是一個(gè)帶有較強(qiáng)價(jià)值判斷和理論爭(zhēng)議的概念，本文將在中國(guó)的現(xiàn)實(shí)制度框架下給出其科學(xué)的定義；二、在改進(jìn)傳統(tǒng)方法的基礎(chǔ)上對(duì)中國(guó)的資本外逃規(guī)模進(jìn)行測(cè)算；三、將資本外逃分為”純粹性”的資本外逃和”過(guò)渡性”的資本外逃，并分別分析了其原因和背后的動(dòng)機(jī)；四、根據(jù)實(shí)地考察和調(diào)研，分析了資本外

5、逃的主要渠道和方式；五、結(jié)論與政策啟示。DOC格式論文，方便您的復(fù)制修改刪減　　二、概念界定　　從世界范圍看，資本外逃（CapitalFlight）作為一種不尋常的國(guó)際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是在70年代末80年代初拉美國(guó)家爆發(fā)債務(wù)危機(jī)時(shí)才引起世人的普遍關(guān)注。然而國(guó)外文獻(xiàn)中所記載的這一名詞可以追溯到幾個(gè)世紀(jì)之前（BrendanBrown，1987），只不過(guò)當(dāng)時(shí)低水平的資本流動(dòng)和高成本的國(guó)際通訊限制了資本外逃的潛在能力。遺憾的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論至今對(duì)此尚未給出一個(gè)普遍接受的標(biāo)準(zhǔn)概念。不過(guò)從已有的文獻(xiàn)來(lái)看，有兩點(diǎn)已得到經(jīng)濟(jì)學(xué)家們基本一致的認(rèn)同：一是資本

6、外逃是一種私人資本（PrivateCapital）的外流而非官方資本（OfficialCapital）的外流；二是這種外流是一種”異常的”（Abnormal）的資本流動(dòng)而非”正常的”（Normal）資本流動(dòng)。問(wèn)題的關(guān)鍵在于，究竟何種情況才算”異?！?？或者說(shuō)劃分”正?！迸c”異常”的標(biāo)準(zhǔn)是什么？國(guó)外的文獻(xiàn)至少有以下幾種不同的定義：　?。ㄒ唬北茈U(xiǎn)”與”投機(jī)”說(shuō)　　在金德伯格（Kindleberger，1937）的博士論文中，資本外逃被描述為一種”自主性的”（Autonomous）短期資本流動(dòng)，即”投資者出于恐慌或懷疑所導(dǎo)致的資本從一

7、國(guó)的流出。DOC格式論文，方便您的復(fù)制修改刪減　　”所謂的”異?！敝傅氖琴Y本由利率高的國(guó)家流向利率低的國(guó)家。這是相對(duì)于平衡性、投機(jī)性和收入性的短期資本流動(dòng)而言的，其目的不是為了套取利差或匯差，而是逃避風(fēng)險(xiǎn)保證本金安全的最基本需要。這大概就是馬科洛普（Machlup）所說(shuō)的”非經(jīng)濟(jì)的考慮”（UneconomicConsiderations）。布倫丹·布朗（BrendanBrown，1987）對(duì)資本外逃的描述與此類(lèi)似：”資金抽逃到國(guó)外，以尋求更大程度的安全”.卡丁頓（Cuddington，1986）則認(rèn)為：”資本外逃典型地是指短期投

8、機(jī)性資本（Short-termSpeculativeCapital）即’游資’（HotMoney）的外流?！逼洹碑惓！敝幵谟?，它不是進(jìn)行長(zhǎng)期投資以圖回報(bào)，而是對(duì)以下因素作出迅速反應(yīng)以獲短期的相對(duì)收益：政治或金融風(fēng)險(xiǎn)、稅賦加重、預(yù)期資本管制加強(qiáng)、國(guó)內(nèi)貨幣貶值或通