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1、2012年最新版請持續(xù)關注專門針對央財經(jīng)濟管理類考研學習指導博客http://blog.163.com/jingbangjishi@126/2013年中央財經(jīng)大學公司理財課堂講義中央財經(jīng)大學http://blog.163.com/jingbangjishi@126/91央財考研免費咨詢QQ1564146110郵箱zhongcaiky@163.com天道酬勤2012年最新版請持續(xù)關注專門針對央財經(jīng)濟管理類考研學習指導博客http://blog.163.com/jingbangjishi@126/第一章導論第一節(jié)金融與財務一、金融與財務金融活動的三個層次，涉及到三個不同的主體：政府、企

2、業(yè)、家庭，分別對應著財政金融、公司財務與個人理財。1.金融與財務金融研究人們是如何跨期分配稀缺的資源的，特別是：a)投資是現(xiàn)在進行的而收益是未來的現(xiàn)金流量b)未來的現(xiàn)金流量是不確定的(信息在解決不確定的問題時起著主要作用)金融研究的主要問題包括：公司財務（金融）投資（資產(chǎn)定價）金融市場與金融中介宏觀層次：財政、貨幣銀行國家的金融，稱為財政，企業(yè)金融就是公司財務，家庭金融稱為個人理財。財務知識是現(xiàn)代生活中不可缺少的基礎知識，基本的財務常識也是必備的。2.金融問題示例（1）投資于公司股票，希望未來得到現(xiàn)金股利的收益。?–現(xiàn)金股利在未來支付?–現(xiàn)金股利支付的時間和數(shù)量均不確定–當前股票的

3、市場價格反映了市場對未來收益的價值的預期（2）公司財務的例子–投資決策和資本預算–融資決策l股權融資l銀行貸款l公司債券–?清算決策，營運資金管理二、現(xiàn)代公司的特征和基本組織形式（一）企業(yè)的三種基本組織結構企業(yè)的基本組織結構有三種：獨資企業(yè)，合伙制企業(yè)和公司。世界上的大型企業(yè)一般都是公司。（1）獨資企業(yè)：是指依照《獨資企業(yè)法》在中國境內(nèi)設立，由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務承擔無限責任的經(jīng)營實體。但是我國的國有獨資公司是有限責任公司。（2）合伙企業(yè)：是指依照《合伙企業(yè)法》在中國境內(nèi)設立的由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔風

4、險，并對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任的營利性組織。合伙企業(yè)包括自然人、法人和其他組織依照本法在中國境內(nèi)設立的普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任。本法對普通合伙人承擔責任的形式有特別規(guī)定的，從其規(guī)定。有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務承擔責任。（3）91央財考研免費咨詢QQ1564146110郵箱zhongcaiky@163.com天道酬勤2012年最新版請持續(xù)關注專門針對央財經(jīng)濟管理類考研學習指導博客http://blog.163

5、.com/jingbangjishi@126/公司：是指一般以營利為目的，從事商業(yè)經(jīng)營活動或某些目的而成立的組織。根據(jù)現(xiàn)行中國公司法，其主要形式為有限責任公司和股份有限公司。兩類公司均為法人（民法通則36條），投資者可受到有限責任保護。（二）現(xiàn)代企業(yè)的重要特征是所有權與經(jīng)營權的分離1.所有者將經(jīng)營權交給其他人的理由（1）職業(yè)經(jīng)理可能具有運營公司的更高的能力（2）為了獲得企業(yè)規(guī)模方面的效率，許多家庭可能需要進行合作。而在許多所有者中，并非全部所有者都參與管理。（3）在不確定的經(jīng)濟環(huán)境中，所有者希望通過投資多個企業(yè)來分散風險。沒有管理權和所有權的分離，高效率的多樣化投資很難實現(xiàn)。（4）

6、分離式的結構可以降低獲得信息的成本。經(jīng)理可以得到關于企業(yè)的生產(chǎn)技術、原材料的成本和對其產(chǎn)品需求等比較準確的信息。企業(yè)的所有者無需了解企業(yè)所需的生產(chǎn)技術和產(chǎn)品的需求情況。（5）因為存在“學習曲線”或“goingconcern”效應，分離型的結構更加適當。假設所有者希望現(xiàn)在或以后賣出全部或部分技術。如果所有者也是管理者，為了有效管理，新的所有者必須從舊的所有者那里了解企業(yè)的情況。但是，如果所有者不是管理者，當企業(yè)出售時，經(jīng)理們會繼續(xù)留任。公司形式特別適合所有者和經(jīng)理人分離的結構，因為這可以使所有權較頻繁地變更，而不影響企業(yè)的運作。2.所有權和管理權分離造成的負面影響所有者和管理者之間的

7、利益沖突。三、公司理財?shù)沫h(huán)境1．金融市場：金融工具、金融產(chǎn)品定價機制、金融規(guī)制、金融組織及其機構n公司經(jīng)理如何創(chuàng)造價值?---公司通過購買資產(chǎn)創(chuàng)造出超過資產(chǎn)成本的現(xiàn)金流;---公司通過融資,并利用它創(chuàng)造出超過融資成本的收益率;n這是如何實現(xiàn)的呢?企業(yè)投資的資產(chǎn)(B)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)金融市場：短期負債長期負債權益資本政府企業(yè)發(fā)行證券(A)來自企業(yè)的資金流(C)股利和債務支付(F)留存收益(E)稅收圖1-1：企業(yè)與金融市場間的現(xiàn)金流2．法律環(huán)境：公司法、稅收法規(guī)、財會法規(guī)