《《信貸資產(chǎn)證券化》ppt課件》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、信貸資產(chǎn)證券化2015.7目錄一、是什么二、為什么三、怎么做四、核心要點(diǎn)五、一個(gè)案例六、兩個(gè)思考題一、是什么（一）定義信貸資產(chǎn)證券化(CLO)業(yè)務(wù)是指按照中國人民銀行、中國銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門發(fā)布的信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)規(guī)定，由金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行收益證券，并以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)。（二）資產(chǎn)+證券化1、可證券化的信貸資產(chǎn)。（1）對公貸款；（2）個(gè)人按揭貸款；（3）個(gè)人消費(fèi)貸款；（4）個(gè)人購車貸款；（5）信用卡消費(fèi)貸款。但還是以對公貸款為主。2、證券化過

2、程。通過資產(chǎn)的重新組合，并利用必要的信用增級技術(shù)，創(chuàng)造出適合不同投資者需求，具有不同風(fēng)險(xiǎn)、期限和收益組合的收入憑證。（結(jié)構(gòu)性融資技術(shù)、直接融資模式）一、是什么（一）信貸資產(chǎn)證券化與企業(yè)資產(chǎn)證券化的區(qū)別信貸資產(chǎn)證券化（CLO）企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）基礎(chǔ)資產(chǎn)信貸資產(chǎn)既有債權(quán)（表內(nèi)）、未來收益權(quán)原始權(quán)益人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)無特別規(guī)定SPV專項(xiàng)信托計(jì)劃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃管理人信托公司證券公司/基金公司投資者銀行間市場參與主體機(jī)構(gòu)投資者或者證券業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的合格個(gè)人投資者交易場所銀行間債券市場證券交易所市場登記機(jī)構(gòu)中央國債登記結(jié)算有限公司中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司監(jiān)

3、管機(jī)構(gòu)央行、銀監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)一、是什么（二）信貸資產(chǎn)證券化的主要監(jiān)管文件1、《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2005年第3號）2、《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》（中國人民銀行中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔2005〕第7號）3、《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)[2012]127號）4、《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》(銀監(jiān)辦便函(2014)1092號)5、《信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理有關(guān)事宜》（中國人民銀行公告〔2015〕第7號）6、《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問

4、題的通知》（財(cái)稅[2006]5號）7、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號--金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》(財(cái)會(huì)[2006]3號)二、為什么（一）調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)期限錯(cuò)配是資產(chǎn)負(fù)債管理的重要課題。財(cái)務(wù)公司的負(fù)債一般以短期較多，但是信貸資產(chǎn)配置往往期限較長，因此對信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化可以很好的解決該問題，可以進(jìn)一步提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，加速資金周轉(zhuǎn)，并且支撐規(guī)模的快速擴(kuò)張。(凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù))(資本回報(bào)率=存貸息差×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×杠桿率)（二）補(bǔ)充融資渠道財(cái)務(wù)公司的融資渠道非常單一，目前既不能發(fā)行同業(yè)存單、企業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單，也不能發(fā)行金融債，還主要依賴于集團(tuán)

5、行政命令推動(dòng)下的資金歸集，而資產(chǎn)證券化可以直接對接資本市場，獲得外部較低成本的資金，是當(dāng)前財(cái)務(wù)公司補(bǔ)充融資渠道的重要工具。（三）應(yīng)對利率市場化挑戰(zhàn)財(cái)務(wù)公司和商業(yè)銀行一樣面臨利率市場化的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，當(dāng)前財(cái)務(wù)公司對市場變化的敏感度不夠，也沒有很好的方式和方法來迎接挑戰(zhàn)，而資產(chǎn)證券化可以使財(cái)務(wù)公司更貼近資本市場，也會(huì)倒逼財(cái)務(wù)公司加速提升金融專業(yè)化水平，通過完善定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理等核心管理要素以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三、怎么做（一）交易結(jié)構(gòu)圖三、怎么做（二）參與主體參與者職責(zé)原始權(quán)益人信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)受托機(jī)構(gòu)因承諾受托而負(fù)責(zé)管理特定目的的信托財(cái)產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券

6、的機(jī)構(gòu)，通常由監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的具有從事此項(xiàng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的信托公司或其他類型機(jī)構(gòu)擔(dān)任貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化交易中接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)管理貸款的機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)法律顧問、會(huì)計(jì)及審計(jì)顧問、財(cái)務(wù)顧問等承銷機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)承銷“資產(chǎn)支持證券”的所有機(jī)構(gòu)，其中主承銷商是信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的主要實(shí)施和安排方評級機(jī)構(gòu)接受受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起人的委托，對資產(chǎn)支持證券進(jìn)行評級的公司資金保管機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化交易中接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)賬戶資金的機(jī)構(gòu)，通常由銀行擔(dān)任證券登記托管機(jī)構(gòu)接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)保管信貸資產(chǎn)支持證券并分配利益的機(jī)構(gòu)。如中央國債登記結(jié)算有限公司等三、

7、怎么做（三）主要發(fā)行流程流程內(nèi)容1、項(xiàng)目準(zhǔn)備包括可行性論證、方案設(shè)計(jì)、中介機(jī)構(gòu)選聘等2、組建資產(chǎn)池包括分析資產(chǎn)、篩選資產(chǎn)、預(yù)測現(xiàn)金流、建立資產(chǎn)檔案3、中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查根據(jù)監(jiān)管要求，法律、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、審計(jì)、信用評級等中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查，并完成相關(guān)文件4、建立SPV主要是與受托機(jī)構(gòu)簽署相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，建立SPV，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的破產(chǎn)隔離保護(hù)。5、確定交易結(jié)構(gòu)主要是確定資產(chǎn)的分層結(jié)構(gòu)（優(yōu)先檔/次級檔）、償付順序、發(fā)行規(guī)模、票面利率、信用等級、預(yù)期到期日等。6、申報(bào)發(fā)行文件按照監(jiān)管要求申報(bào)具體的發(fā)行文件7、發(fā)行產(chǎn)品獲得監(jiān)管的發(fā)行無異議函后，編制推介材料、向投資者

8、進(jìn)行路演，發(fā)行成功后進(jìn)行賬務(wù)處理、資產(chǎn)出表處理等8、存續(xù)期管理在產(chǎn)品存續(xù)期，做好貸后管理、本息