《中小企業(yè)融資問題思考》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、中小企業(yè)融資問題思考　　　　摘要：中小企業(yè)要根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力選擇融資方式，中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)特點(diǎn)以及融資難的原因，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的金融對(duì)策，融資組合效率和不同時(shí)期融資策略的設(shè)想。下載論文網(wǎng)/3/　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資方式融資特點(diǎn)融資策略　　　　企業(yè)自有資金是否雄厚對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。因?yàn)樽杂匈Y金越雄厚，抵御外部環(huán)境變化的能力就越強(qiáng)。對(duì)于這部分資金，企業(yè)管理當(dāng)局具有充分的調(diào)度權(quán)，因此也可以增加企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性。當(dāng)企業(yè)面臨較好的投資機(jī)會(huì)而外部融資的約束條件過于苛刻時(shí)，充足的自有資金不至于使企業(yè)喪失轉(zhuǎn)瞬即逝的市場機(jī)遇。所以，

2、資本實(shí)力的增強(qiáng)是企業(yè)走向成功的必由之路，內(nèi)部融資應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)融資的首選方式。　　在存在企業(yè)所得稅時(shí)，負(fù)債會(huì)增加企業(yè)的價(jià)值，較高的財(cái)務(wù)杠桿比率可以提高公司績效。結(jié)果的現(xiàn)實(shí)意義在于，目前我國中小企業(yè)的負(fù)債水平造成對(duì)企業(yè)績效是起著正作用，因而對(duì)其并不需要降低負(fù)債水平，但可以拓寬融資渠道，增加企業(yè)權(quán)益性融資，以降低高負(fù)債所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)的總體績效。但是，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用股權(quán)資本籌資還是負(fù)債資本籌資，這個(gè)要多方面考慮，不能僅僅認(rèn)為負(fù)債就是最好的?！　∝?fù)債融資固然可以給企業(yè)帶來抵稅方面的收益，并且可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用來提高權(quán)益報(bào)酬率。但是隨著負(fù)

3、債融資數(shù)量的增加，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，由此帶來的直接的或間接的破產(chǎn)成本也隨之增加。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力適度負(fù)債，而絕非負(fù)債越多越好?！　　　∫?、中小企業(yè)的重要性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。　　　　1.激活市場競爭、增進(jìn)效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長　　在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，完全競爭市場是最有效率的市場形態(tài)，而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業(yè)。為數(shù)眾多的中小企業(yè)參與市場競爭，能提高市場效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。從我國情況看，正是中小企業(yè)的長足發(fā)展才保證了國民經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)的不斷提高，1979－2002年我國國民經(jīng)濟(jì)保持了％的增長速

4、度，而以中小企業(yè)為主的非國有經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到30％以上。　　2.創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，緩解經(jīng)濟(jì)周期沖擊　　在市場經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)方面的作用越來越重要。隨著工業(yè)化的發(fā)展，大企業(yè)趨向于以資本代替勞動(dòng)，而中小企業(yè)成為新增勞動(dòng)力的主要吸納者?！　?.增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力　　農(nóng)民收入增長緩慢一直是困擾農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的一個(gè)突出問題。農(nóng)民收入上不去，農(nóng)村市場就難以啟動(dòng)，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展就受到制約。而以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民增加收入的主渠道?！　　　《⑽覈行∑髽I(yè)融資結(jié)構(gòu)特點(diǎn)　　　　與大多數(shù)企業(yè)一樣，中小企業(yè)的融資來源主要也是分

5、成兩大類，一是權(quán)益資金，二是債務(wù)資金?！　≈行∑髽I(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小、財(cái)務(wù)信息不透明、經(jīng)營上的不確定性大、承受外部經(jīng)濟(jì)沖擊的能力弱等制約因素，加上自身經(jīng)濟(jì)靈活性的要求，其融資與大企業(yè)相比存在很大特殊性?！　。?）中小企業(yè)特別是小企業(yè)在融資渠道的選擇上，比大企業(yè)更多地依賴內(nèi)源融資?！　。?）在融資方式的選擇上，中小企業(yè)更加依賴債務(wù)融資，在債務(wù)融資中又主要依賴來自銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的貸款?！　。?）中小企業(yè)債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻率高和更加依賴流動(dòng)性強(qiáng)的短期貸款的特征?！　。?）與大企業(yè)相比，中小企業(yè)更加依賴企業(yè)之間的商業(yè)信用、設(shè)備租賃等來自非金融

6、機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間的各種非正規(guī)融資渠道?！　≈行∑髽I(yè)在不同的發(fā)展階段，其融資結(jié)構(gòu)也會(huì)呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。在初創(chuàng)時(shí)期，由于受到規(guī)模和業(yè)績的限制，中小企業(yè)一般很難從金融機(jī)構(gòu)取得貸款，因此其資金主要來源于自有資金及自身積累。進(jìn)入成長期后，由于企業(yè)規(guī)模得以擴(kuò)大，企業(yè)的經(jīng)營走上正軌，經(jīng)營業(yè)績?nèi)找嫣嵘?，在這一階段，中小企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn)，需要大量的資金投入，會(huì)更多地依靠外部融資，特別是外部金融機(jī)構(gòu)的貸款。于是，中小企業(yè)會(huì)建立和健全企業(yè)的各項(xiàng)制度，增加信息的透明度，減少由于信息不對(duì)稱而帶來的金融機(jī)構(gòu)惜貸情況。在成熟階段，中小企業(yè)的產(chǎn)品銷售狀況穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況

7、良好，業(yè)績?cè)鲩L，內(nèi)部管理制度也日趨完善，企業(yè)的社會(huì)信用程度越來越高，這時(shí)企業(yè)會(huì)相對(duì)容易地獲得債務(wù)資金?！　　　∪?、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的金融對(duì)策　　　　改善中小企業(yè)金融服務(wù)，加強(qiáng)中小企業(yè)信貸支持，應(yīng)著力采取以下三個(gè)方面措施?！　?.完善中小企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，我國中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。　　2.深化商業(yè)銀行改革，完善金融企業(yè)制度。要改變銀行在中小企業(yè)貸款中的約束條件，必須深化商

8、業(yè)銀行改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。當(dāng)前，商業(yè)銀行應(yīng)不斷改善內(nèi)控機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，在此基礎(chǔ)上簡化審批環(huán)節(jié)，開發(fā)信貸品種，提高服務(wù)水平，以滿足中小企業(yè)合理的資金需求?！　?.培