《論多變戰(zhàn)略環(huán)境下企業(yè)財務(wù)管理能力建設(shè)》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、論多變戰(zhàn)略環(huán)境下企業(yè)財務(wù)管理能力建設(shè)上海立信會計學(xué)院賀妍財務(wù)管理理論與實(shí)踐的發(fā)展是與環(huán)境密不可分的。20世紀(jì)90年代以來，科學(xué)技術(shù)特別是信息技術(shù)的不斷進(jìn)步，生產(chǎn)力的快速發(fā)展，貿(mào)易壁壘的減少使經(jīng)濟(jì)全球化趨勢越來越明顯。與此同時，隨著戰(zhàn)略思想的不斷發(fā)展、完善和滲透，財務(wù)管理與戰(zhàn)略之間的關(guān)系也更加緊密。戰(zhàn)略思想貫穿于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)。戰(zhàn)略的主旨是獲得并保持競爭優(yōu)勢，企業(yè)創(chuàng)造價值的能力取決于其競爭優(yōu)勢。競爭優(yōu)勢是相對競爭對手而言企業(yè)做得較好的所有方面。獲得并保持競爭優(yōu)勢對一個持續(xù)存在的企業(yè)的長期成功是絕對必要的前提。而競爭優(yōu)勢又取決

2、于企業(yè)所擁有有價值的和稀缺的資源及能力的大小和強(qiáng)弱。當(dāng)外部環(huán)境處于多變狀態(tài)時，有價值的和稀缺的資源越來越市場化，企業(yè)的能力越來越具有戰(zhàn)略性。企業(yè)本身的能力可能會成為決定企業(yè)特征的更為穩(wěn)定的基礎(chǔ)。因此，“用有能力做什么來定義企業(yè)，比用要滿足什么需求來定義企業(yè)，可為戰(zhàn)略的制定提供更為持久的分析基礎(chǔ)”（RobertGrant）。邁克爾·波特提出，能力要素是價值鏈中對業(yè)務(wù)產(chǎn)出有獨(dú)立價值貢獻(xiàn)的一個基本組成部分，企業(yè)的這種能力要素就是“企業(yè)基因”，是那些與競爭對手比有顯著優(yōu)勢的能力就是企業(yè)競爭優(yōu)勢的主要。由于企業(yè)運(yùn)作的所有環(huán)節(jié)都需要財力、人力

3、和物力，而財務(wù)管理能夠及時跟蹤和把握整體現(xiàn)狀，其能力建設(shè)也就由于企業(yè)環(huán)境的變化和與戰(zhàn)略的緊密關(guān)系而成為一個迫切的任務(wù)。只有不斷拓寬財務(wù)管理能力范圍，強(qiáng)化財務(wù)管理能力建設(shè)，才能適應(yīng)多變的戰(zhàn)略環(huán)境，真正成為支撐企業(yè)戰(zhàn)略的有力助手。具體來說，多變的環(huán)境下企業(yè)財務(wù)管理能力建設(shè)應(yīng)從以下方面進(jìn)行：一、基本決策能力從自身的職能和內(nèi)容來看，財務(wù)管理是圍繞資金運(yùn)動而進(jìn)行的融資、投資、資金回收和利潤分配等內(nèi)容的管理活動，其基本能力就是行使上述基本職責(zé)，滿足信息使用者需要的能力。其努力的重點(diǎn)在于滿足預(yù)算和現(xiàn)金流所需的資金，恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制，確保信息的可靠

4、性以及對財務(wù)、經(jīng)營過程進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督與控制。在投資方面，依據(jù)投資收益大于投資成本的原則來進(jìn)行直接投資（項(xiàng)目投資）和間接投資（證券投資）的決策。在考慮時間價值和風(fēng)險的基礎(chǔ)上選擇凈現(xiàn)值為正，即未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于投資現(xiàn)值的投資項(xiàng)目。在項(xiàng)目投資中，應(yīng)避免對風(fēng)險估計不足而導(dǎo)致未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值小于投資現(xiàn)值而造成損失，或者由于夸大風(fēng)險而放棄原本凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目從而錯失良機(jī)。證券投資中則要對系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)合理的估計，同時通過多元化投資來分散非系統(tǒng)性風(fēng)險。融資方面的主要問題在于如何獲得企業(yè)所需的資金，包括向誰融資、何時融資、融資多少等，其

5、關(guān)鍵在于確定各種的資金在企業(yè)總資金中所占的比例，即資本結(jié)構(gòu)，包括債務(wù)和權(quán)益之間的比例關(guān)系、負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)等，使融資風(fēng)險與融資成本相匹配。同時要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和投資的客觀規(guī)律制定企業(yè)融資戰(zhàn)略目標(biāo)和原則，尋求各種有效的融資組合，使融資方式與投資相配合并達(dá)到動態(tài)平衡。利潤分配的決策主要是決策企業(yè)的累計可分配利潤中有多少可以分配給股東，有多少應(yīng)留在企業(yè)中作為再發(fā)展或投資所用，避免留存收益和股利結(jié)構(gòu)處理不當(dāng)產(chǎn)生的對企業(yè)或股東的不利后果。由于融資、投資和利潤分配之間存在密切的聯(lián)系，所以決策時應(yīng)全面加以考慮。資金回收管理主要涉及營運(yùn)資金管理。

6、營運(yùn)資金管理的重點(diǎn)是流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理，其原則是縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，加快資金周轉(zhuǎn)。具體是通過快速收現(xiàn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化來實(shí)現(xiàn)。因此，管理的中心應(yīng)放在應(yīng)收賬款管理和改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面。例如通過對應(yīng)收賬款風(fēng)險進(jìn)行合理的評估，對收益和機(jī)會成本、管理成本、壞賬成本進(jìn)行權(quán)衡來制定信用政策；與營銷部門共同制定收賬政策；根據(jù)營運(yùn)資金計劃調(diào)整流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，如調(diào)整存貨持有量等。二、戰(zhàn)略匹配能力根據(jù)弗雷德·R·戴維對企業(yè)戰(zhàn)略類型的劃分，企業(yè)戰(zhàn)略可分為一體化、強(qiáng)化、多元化和防御戰(zhàn)略四類。一體化戰(zhàn)略是對供應(yīng)商（前向一體化）、銷售商（后向一體化）或競爭對手（

7、水平一體化）的控制戰(zhàn)略，以獲得成本或價格上的優(yōu)勢。強(qiáng)化戰(zhàn)略需要加強(qiáng)企業(yè)市場方面的努力程度，以擴(kuò)大市場份額，提高企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的競爭力，如市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)等。多元化戰(zhàn)略以增加產(chǎn)品或服務(wù)的種類為主要特征。防御戰(zhàn)略則是為了使企業(yè)擺脫困境而采取的收縮、剝離或者清算戰(zhàn)略。在戰(zhàn)略的選擇中，財務(wù)可行性分析是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。此外，一體化、強(qiáng)化戰(zhàn)略常常通過企業(yè)并購方式或合資來實(shí)現(xiàn)。執(zhí)行一體化、強(qiáng)化和多元化戰(zhàn)略往往需要從外部籌措大量的資金。由于負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋，企業(yè)財務(wù)策劃常常以增加財

8、務(wù)杠桿利益為出發(fā)點(diǎn)，采用積極的籌資策略，大量提高債務(wù)比重。與此同時，還要加強(qiáng)管理，降低資金成本，減少籌資風(fēng)險，從而提高企業(yè)的權(quán)益資本收益率，獲得較大的財務(wù)杠桿利益?！案哓?fù)債、低收益、少分配”是這些戰(zhàn)略財務(wù)方面的特征。而防御戰(zhàn)略尤其是在清算中，則要利