《輕工制造行業(yè)：十問(wèn)十答，揭秘定制家居投資價(jià)值》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、[Table_Summary]十問(wèn)十答：揭秘定制家居投資價(jià)值行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告行業(yè)研究方正證券研究所證券研究報(bào)告輕工制造行業(yè)2017.07.10/推薦分析師：[TABLE_ANALYSISINFO]王莎莎投資亮點(diǎn)：執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1220513070004定制家居行業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)并迎來(lái)板塊上市潮，引發(fā)投資熱情。TEL:010-68582897我們對(duì)市場(chǎng)上重點(diǎn)關(guān)注的十個(gè)問(wèn)題進(jìn)行分析解答：認(rèn)為定制家E-mail：wangshasha@foundersc.co居行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅谄放?、生產(chǎn)、渠道和信息技術(shù)有明顯m優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將脫穎而出，重點(diǎn)關(guān)注

2、第一梯隊(duì)的龍頭。[Table_Author]聯(lián)系人：徐林鋒TEL：理由：E-mail：xulinfeng@foundersc.co基礎(chǔ)篇：行業(yè)火爆的根本原因及未來(lái)趨勢(shì)？消費(fèi)升級(jí)背景下，重要數(shù)據(jù)：m定制家居契合消費(fèi)者對(duì)空間利用率、商品個(gè)性化和一站式消費(fèi)[Table_Industry上市公司總家數(shù)Info]119的需求，同時(shí)柔性化生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了定制商品規(guī)?；a(chǎn)，助力行總股本(億股)780.80業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)。擴(kuò)充品類(lèi)的大家居戰(zhàn)略和O2O+VR的渠道升級(jí)銷(xiāo)售收入(億元)913.48策略能有效提高客單價(jià)和成交率，將是行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。利潤(rùn)總額(

3、億元)79.85行業(yè)平均PE207.27需求篇：行業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)集中度如何？我們測(cè)算出2016年定制家居行業(yè)規(guī)模超1800億，隨著滲透率的提升和產(chǎn)品品類(lèi)的擴(kuò)平均股價(jià)(元)22.14充，定制家居整體規(guī)模增長(zhǎng)潛力巨大，距離行業(yè)天花板尚有一段距離，預(yù)計(jì)未來(lái)三年仍將保持15%以上的增速；同時(shí)目前集行業(yè)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)：中度較低（CR5不足20%），品牌龍頭具有較大發(fā)展?jié)摿ΑTABLE_QUOTEINFO]15%25000地產(chǎn)周期波動(dòng)對(duì)行業(yè)的影響？有影響，但程度有限。從收入增10%20000長(zhǎng)邏輯看，地產(chǎn)調(diào)控雖影響家居企業(yè)總客流量，但定制家居企業(yè)

4、一方面可以憑借行業(yè)優(yōu)勢(shì)搶占傳統(tǒng)家居客流量，另一方面可5%15000以通過(guò)提高成交率和客單價(jià)來(lái)保持收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。另外行業(yè)估0%10000值雖然短期受地產(chǎn)調(diào)控影響，但長(zhǎng)期仍受業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。-5%5000-10%0供給篇：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)的可能性？定制家居行業(yè)初步形成行業(yè)分層，在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和渠道方面逐漸形成進(jìn)入壁2016/72017/12017/42016/10成交金額(百萬(wàn))輕工制造滬深300壘。短期可能會(huì)有降價(jià)促銷(xiāo)吸引客流量的現(xiàn)象，但深度價(jià)格戰(zhàn)發(fā)生的可能性較低。因?yàn)槟壳靶袠I(yè)供需結(jié)構(gòu)良好，企業(yè)品牌維數(shù)據(jù)來(lái)源：wind方正證券研究

5、所護(hù)意識(shí)較強(qiáng)，產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化令企業(yè)可以獲得服務(wù)溢價(jià)且無(wú)庫(kù)存壓力，另外消費(fèi)者對(duì)價(jià)格彈性下降，更關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)。相關(guān)研究國(guó)內(nèi)哪些定制家居會(huì)勝出？行業(yè)目前供需結(jié)構(gòu)良好，市場(chǎng)尚未[《【方正輕工下半年策略】龍頭邁向巨頭，守TABLE_REPORTINFO]達(dá)到飽和狀態(tài)。我們認(rèn)為在品牌、生產(chǎn)、渠道和信息技術(shù)有明望價(jià)值成長(zhǎng)》2017.07.05《繼續(xù)推薦低估值、高成長(zhǎng)、真消費(fèi)金融標(biāo)顯優(yōu)勢(shì)的品牌龍頭（第一梯隊(duì)成員）均有望獲得靚麗表現(xiàn)。的——康耐特》2017.06.21《參股神州云動(dòng)，大辦公SaaS布局進(jìn)入深化投資篇：目前時(shí)點(diǎn)布局什么？在自身高景氣

6、度及市場(chǎng)風(fēng)格偏好期》2017.06.13《旗計(jì)智能業(yè)績(jī)超預(yù)期，雙引擎驅(qū)動(dòng)助推公的共同驅(qū)動(dòng)下，定制家居板塊持續(xù)火熱。我們建議堅(jiān)守未來(lái)持司快速發(fā)展》2017.06.04續(xù)成長(zhǎng)確實(shí)性強(qiáng)的行業(yè)龍頭索菲亞和歐派家居，同時(shí)關(guān)注估值《造紙行業(yè)投資備考》2017.05.24有優(yōu)勢(shì)且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在提速的二線(xiàn)優(yōu)質(zhì)龍頭好萊客和金牌廚柜。請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)持續(xù)低迷；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；競(jìng)爭(zhēng)加劇。研究源于數(shù)據(jù)1研究創(chuàng)造價(jià)值[Table_Page]輕工制造行業(yè)-行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告目錄基礎(chǔ)篇...........................

7、.......................................................................................................................41為什么國(guó)內(nèi)定制家居行業(yè)會(huì)持續(xù)高速增長(zhǎng)？...........................................................................41.1消費(fèi)端：消費(fèi)升級(jí)催生定制化需求...................................

8、....................................................................41.2生產(chǎn)端：生產(chǎn)升級(jí)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)..............................