《計(jì)算機(jī)行業(yè)2018年度投資策略報(bào)告：逶迤而行，固本培元》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、行業(yè)投資策略的情緒可能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)平均估值回歸冰點(diǎn)，而白馬股估值也會(huì)回歸合理水平。?2018年下半年行業(yè)指數(shù)或?qū)⒂|底，無需過度悲觀。通過對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績?cè)鏊偾闆r與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)進(jìn)行對(duì)比研究，可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高點(diǎn)提前上市公司業(yè)績?cè)鏊俑唿c(diǎn)約9個(gè)月。假設(shè)計(jì)算機(jī)板塊估值風(fēng)險(xiǎn)和商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)加速釋放，行業(yè)增速或?qū)⒂?018年探底，市場(chǎng)有望提前6-9個(gè)月做出反應(yīng)，2018年中行業(yè)指數(shù)或?qū)⒂|底，未來整體行情或可期待。?逶迤而行，固本培元，挖掘“真成長”投資機(jī)會(huì)?；久娴默F(xiàn)狀雖然殘酷，但計(jì)算機(jī)行業(yè)公司為解決社會(huì)主義新矛盾提出了全方位的解決方案，打開了一道道通

2、向美好未來的道路，必然會(huì)一次又一次的激起市場(chǎng)的興趣和追逐的熱情。同時(shí)，國內(nèi)政策與國內(nèi)外各種喜人的技術(shù)突破，都將為市場(chǎng)注入新的活力。市場(chǎng)將會(huì)在現(xiàn)實(shí)與理想中逶迤而行，而真正的機(jī)會(huì)卻可能在固本培元中產(chǎn)生，估值率先觸底、增速回升的行業(yè)和個(gè)股將得到市場(chǎng)關(guān)注。我們重點(diǎn)推薦高速成長的RetailTech、北斗兩大子版塊，及其龍頭公司遠(yuǎn)望谷（002161），思創(chuàng)醫(yī)惠（300078），尚未表現(xiàn)的Fintech龍頭公司新大陸（000997），以及估值較低、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較低且盈利穩(wěn)定增長的公司——新北洋（002376）、漢得信息（300170）。?風(fēng)險(xiǎn)提示：人工智能、

3、智能駕駛、5G等領(lǐng)域應(yīng)用落地存在不及預(yù)期的可能；行業(yè)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)不斷累積；龍頭白馬股估值合理并偏高。長城證券2請(qǐng)參考最后一頁評(píng)級(jí)說明及重要聲明14204202/30242/2017122215:56行業(yè)投資策略目錄1.白馬股異軍突起，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存...................................................................................51.12017年計(jì)算機(jī)行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，業(yè)績?cè)鏊傧禄?商譽(yù)之劍高懸是主要原因....51.2行情明顯分化，資金對(duì)龍頭白馬股青睞有加...

4、.......................................................91.3展望2018年，業(yè)績拐點(diǎn)未現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)加速釋放......................................................122.逶迤而行，固本培元.........................................................................................................172.1龍頭公司依然值得關(guān)注，重點(diǎn)推薦尚未表現(xiàn)

5、的龍頭公司....................................182.2RetailTech日新月異，燎原之勢(shì)不可擋..................................................................212.3北斗軍工板塊業(yè)績將爆發(fā)，當(dāng)前即為配置的最佳時(shí)期........................................292.4關(guān)注估值較低、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較低且公司盈利穩(wěn)定增長的公司........................31長城證券3請(qǐng)參考最后一頁評(píng)級(jí)說明

6、及重要聲明14204202/30242/2017122215:56行業(yè)投資策略圖表目錄圖1：計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)2017年表現(xiàn)不佳.................................................................................5圖2：計(jì)算機(jī)行業(yè)多有個(gè)股連創(chuàng)新低.......................................................................................5圖3：計(jì)算機(jī)行業(yè)市盈率（TTM）歷史走勢(shì)（2000年1月

7、7日至2017年12月5日）..6圖4：計(jì)算機(jī)行業(yè)營業(yè)收入增速圖...........................................................................................6圖5：計(jì)算機(jī)行業(yè)歸母凈利潤增速圖.......................................................................................7圖6：計(jì)算機(jī)行業(yè)扣非后歸母凈利潤增速圖.............................

8、..............................................7圖7：2011年至今計(jì)算機(jī)行業(yè)商譽(yù)資產(chǎn)呈爆