《和君創(chuàng)業(yè)咨詢-鄭百文.ppt》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、鄭百文案例分析公司發(fā)展概況1987年6月，鄭州百貨公司和鄭州鐘表文化用品公司合并成立鄭州市百貨文化用品公司；1988年12月，設(shè)立鄭百文股份公司，向社會(huì)公開發(fā)行20000股，每股面值200元；1992年12月，公司實(shí)施增資擴(kuò)股；1996年4月18日，公司股票在上海證券交易所掛牌交易,股票代碼為600898；1999年4月27日，因嚴(yán)重虧損,每股凈資產(chǎn)低于股票面值,公司股票被實(shí)行特別處理。2001年3月27日，由于公司1998年至2000年連續(xù)三年出現(xiàn)虧損,其股票暫停上市,暫牌上市時(shí)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格5.46元。每股凈資產(chǎn)和每

2、股收益變化2002年度鄭百文實(shí)施了重大重組。新股東山東三聯(lián)對(duì)鄭百文進(jìn)行徹底大重組債務(wù)重組資產(chǎn)重組股權(quán)重組債務(wù)重組——向原股東轉(zhuǎn)移部分債務(wù)重組基準(zhǔn)日（2000年6月30日）前：公司賬面負(fù)債總額為23.5億元，其中信達(dá)21億元；2001年2月以資產(chǎn)加負(fù)債向百文集團(tuán)轉(zhuǎn)移債務(wù)5.9億元，含信達(dá)5億元。百文集團(tuán)鄭百文9.7億元資產(chǎn)出售5.9億元債務(wù)轉(zhuǎn)移應(yīng)付3.8億元資產(chǎn)：原—10億元負(fù)債：原—23.5億元現(xiàn)—固定資產(chǎn)3014萬(wàn)元現(xiàn)—17.6億元應(yīng)收百文集團(tuán)3.8億元（含信達(dá)16億元）凈資產(chǎn)：-13.5億元債務(wù)轉(zhuǎn)移后，鄭百文的資產(chǎn)

3、負(fù)債表：債務(wù)重組——債務(wù)托管結(jié)合3.8億元應(yīng)收款繼續(xù)處理表內(nèi)債務(wù)——購(gòu)買三聯(lián)集團(tuán)資產(chǎn)4億元,其中2.5億元以應(yīng)收(百文集團(tuán))款作價(jià)（三聯(lián)集團(tuán)應(yīng)收百文集團(tuán)2.5億元,三聯(lián)集團(tuán)應(yīng)收鄭百文1.5億元）余額1.3億元應(yīng)收(百文集團(tuán))款與固定資產(chǎn)凈值3014萬(wàn)元與除信達(dá)外的表內(nèi)債務(wù)1.6億元對(duì)應(yīng)委托百文集團(tuán)處理及償還上述債務(wù)，等額抵銷應(yīng)收百文集團(tuán)的債權(quán)額三聯(lián)集團(tuán)為百文集團(tuán)償還上述債務(wù)提供擔(dān)保債務(wù)重組——新股東受讓債權(quán)并豁免2000年11月30日，信達(dá)與鄭百文簽訂《債務(wù)豁免協(xié)議》，豁免其1.5億元債務(wù)；2001年1月18日，信達(dá)與

4、三聯(lián)集團(tuán)簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其剩余14.5億元債權(quán)作價(jià)3億元轉(zhuǎn)讓給三聯(lián)集團(tuán)；2002年6月28日，三聯(lián)豁免鄭百文14.5億元債務(wù)(條件是公司全體股東，包括非流通股和流通股股東將所持股份50%過(guò)戶給三聯(lián)),鄭百文由此增加資本公積14.5億元，彌補(bǔ)以前年度累計(jì)虧損18.7億元；至此，鄭百文凈資產(chǎn)增加16億元,由-13.5億元調(diào)至約2億元。鄭百文債務(wù)重組全景圖信達(dá)資產(chǎn)管理公司債權(quán)：合計(jì)：2,099,349,571.34合計(jì)：247,205,076.91其他債權(quán)人債權(quán)：總計(jì)債務(wù)：2,346,554,648.25元總資產(chǎn)（億

5、元）股東權(quán)益（億元）負(fù)債（億元）未分配利潤(rùn)（億元）每股凈資產(chǎn)重組前2000.6.3010-13.523.5-18.2-6.8重組后2002.6.305.62.033.5-390萬(wàn)元1.03債務(wù)重組前后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化鄭百文的財(cái)務(wù)狀況和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力得到根本改善資產(chǎn)重組2001年2月簽署《資產(chǎn)債務(wù)承接協(xié)議》轉(zhuǎn)讓給百文集團(tuán)9.7億元資產(chǎn)和5.9億元債務(wù)形成應(yīng)收集團(tuán)3.8億元其中2.5億元應(yīng)收款與三聯(lián)4億元資產(chǎn)置換，形成對(duì)三聯(lián)負(fù)債1.5億元2002年6月三聯(lián)的五家電連鎖店整體出售給鄭百文,五連鎖店分別位于煙臺(tái)、濟(jì)寧、菏澤、臨沂、棗

6、莊。股權(quán)重組2003年6月公司全體股東，包括非流通股和流通股股東將所持股份的50%過(guò)戶給三聯(lián)；不同意過(guò)戶給三聯(lián)的股東，由公司按獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)所確定的公平價(jià)值（流通股1.84元／股，法人股0.18元／股）回購(gòu)。股權(quán)重組后——三聯(lián)集團(tuán)持股9838萬(wàn)股，占總股本49.79%：其中非流通股4524萬(wàn)股，占總股本22.9%；流通股5314萬(wàn)股，占26.89%。鄭百文集團(tuán)仍持股1444萬(wàn)股，占總股本7.31%。重組后狀況2003年7月9日，上交所批準(zhǔn)鄭百文公司股票于2003年7月18日恢復(fù)上市,2003年7月18日收盤價(jià)10.29元

7、,相比暫停上市時(shí)的5.46元,上漲88%；2003年12月12日收盤價(jià)為8.33元,其間最高價(jià)為12.29元。對(duì)因資產(chǎn)、債務(wù)重組過(guò)程中所涉及的部分股權(quán)回購(gòu)予以注銷，注銷數(shù)量為11.136萬(wàn)股，注冊(cè)資本由19758萬(wàn)股相應(yīng)減少為19747萬(wàn)股。2003年8月27日，公司名稱由“鄭州百文股份有限公司(集團(tuán))”變更為“三聯(lián)商社股份有限公司”，簡(jiǎn)稱“鄭百文”變更為“三聯(lián)商社”。三聯(lián)的重組投入：現(xiàn)金3億元+4億元置換資產(chǎn)；三聯(lián)以此換得4524萬(wàn)股法人股、5314萬(wàn)股流通股，成為鄭百文的控股股東。應(yīng)收鄭百文集團(tuán)2.5億元，應(yīng)收上市

8、公司1.5億元。以上4524萬(wàn)股法人股凈資產(chǎn)值超過(guò)5000萬(wàn)元,5314萬(wàn)股流通股市值約45000萬(wàn)元（按市價(jià)8.33元計(jì))。