《國際資本流入、融資約束與企業(yè)信貸風(fēng)險.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

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3、：所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨立進行的研究工作。所取得的成果盡我所知，除了文中特別加Ｗ標注引用的內(nèi)容外，論文中不包含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體。，均己在文中作了明確的說明并表示了謝意研究生簽名：日期：八／剛鶴南京大學(xué)學(xué)位論文使用授權(quán)聲明本學(xué)位論文作者同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部口或機構(gòu)送交學(xué)位論文的復(fù)。、本人電子文印件和電子文檔，可Ｗ采用影印縮印或掃描等復(fù)制手段保存論文一檔的內(nèi)容和紙質(zhì)論文的內(nèi)容相致。除在保密期內(nèi)的保密論文外，允許論文被查。閱和借閱，可Ｗ公布（包括刊登）論文的全部或部分內(nèi)容

4、論文的公布（包括刊登。）授權(quán)南京大學(xué)研究生院辦理＂脅可一南京大學(xué)研究生畢業(yè)論文中文摘要首頁用紙畢業(yè)論文題目、：國際資本流入融資約束與企業(yè)信巧風(fēng)險巧界經(jīng)濟專業(yè)２０１２級碩±生姓名；錢偉、指導(dǎo)教師ａ生名職稱）：韓劍副教授摘要過去Ｈ十年Ｗ來，隨著大多數(shù)國家放松國際資本流動的管制，國際資本流動變得越來越頻繁。國際資本流入的高潮都Ｗ金融危機的爆發(fā)而結(jié)束，而金融危機給各國經(jīng)濟發(fā)展帶來的破壞是巨大的，２００８年金融危機對世界經(jīng)濟格局的影響至今未消除。一國際資本的流入是把雙刃劍，，流入新興國家的國際資本可Ｗ緩解東道國企業(yè)的融資約束，提供投資所

5、需的資金，促進經(jīng)濟發(fā)展，并通過使居民的消費平滑化而提高居民福利，；然而資本流入也可能導(dǎo)致新興經(jīng)濟體國內(nèi)貨幣供，擾亂貨幣政策，給增長和信貸擴張，加劇金融系統(tǒng)脆弱性扭曲資產(chǎn)的價格。自改革開放Ｗ來，外資大量流入我國，為我國經(jīng)濟發(fā)展提供了強大的推動力。一近年來國際資本的流入似乎給我國經(jīng)濟穩(wěn)定帶來了系列不穩(wěn)定因素，如物價上漲、房地產(chǎn)泡沫、股市波動等，亦有學(xué)者呼吁我國正面臨資本外逃的隱患。，我國企業(yè)特別是民營企業(yè)面臨著嚴重的融資約束問題長期Ｗ來。本文利２－２０３用２００１年我國滬深主板和中小板上市公司的數(shù)據(jù)，研究了在敲資約束背景下國際資本流動對于企業(yè)信貸風(fēng)險的影響，并

6、且將企業(yè)信貸風(fēng)險按期限分為長期信貸風(fēng)險和短期信貸風(fēng)險分別進行考察，Ｗ探索不同種類的資本流動對于不同期限信貸風(fēng)險影響的非對稱效應(yīng)。此外，本文也分別考察了資本流入對于國有企業(yè)和非國有企業(yè)信貸風(fēng)險的影響。首先，本文梳理了關(guān)于國際資本流動與經(jīng)濟波動、企業(yè)融資約束的相關(guān)文獻并進行提煉總結(jié)；其次，從理論上提出各類型資本流入對于企業(yè)不同期限信貸風(fēng)險的影響機制，運；接下來用上市公司的非平衡面板數(shù)據(jù)進行實證分析；最后，得出本文的研巧結(jié)論并提出政策建議。經(jīng)過研究，本文得出四個主要結(jié)：（１）對于我國企業(yè)來說，國際資本流入増加了短期信貸風(fēng)險論，緩解了長期信貸風(fēng)險，融資約束對這

7、些影響效應(yīng)存在強化作用；（２）不同種類的資本流入對于企業(yè)信貸風(fēng)險的影響存在不對稱性，直接投資和組合投資將會提高企業(yè)的Ｉ短期信貸風(fēng)險、降低其長期信貸風(fēng)險，其他投資流入會降低企業(yè)的短期信貸風(fēng)險而提高企業(yè)的長期信貸風(fēng)險。（３）融資約束對于ＦＤＩ、組合投資和其他投資影響企業(yè)信貸風(fēng)險均具有強化效應(yīng)（４）國際資本流入對不同所有制類型企業(yè)；一的信貸風(fēng)險影響方向致，但影響系數(shù)有所差異。關(guān)鍵詞；國際資本流動融資約束企業(yè)信貸