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1、第二章財務(wù)分析重點掌握：一、財務(wù)分析的方法；二、償債能力、營運能力和獲利能力分析涉及的主要指標；三、掌握杜邦綜合財務(wù)分析體系。一、財務(wù)分析的基本方法：1、比率分析法：是指同一個企業(yè)同一個年度的同一張報表的不同項n,或者是不同報表相關(guān)項目之間的比較關(guān)系。2、比較分析法：主要是橫向的比較，即卅一個企業(yè)的某項財務(wù)指標與同行業(yè)的其他企業(yè)對比，或者是與該企業(yè)所屬行業(yè)的標準財務(wù)比率進行比較分析。3、趨勢分析法：主要是縱向的分析，即同一企業(yè)不同年度的報表間進行比較。還要簡單了解一下相關(guān)比率、結(jié)構(gòu)比率和動態(tài)比率的含義。二、比率分析：需要掌握具中

2、的具體指標的分類、計算和含義。（一）償債能力分析：1、流動比率：流動比率二流動資產(chǎn)一流動負債流動比率可以反映短期償債能力。流動比率是個和對?數(shù)，排除了金業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)z間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)如期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證,但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債,在分析流動比率的基礎(chǔ)上，還要進一步對現(xiàn)金流量加以分析。從愆期債權(quán)人的角度看，口然希望流動比率越髙越好，但從企業(yè)的角度看，過高的流動比率通常會造成企業(yè)保持了過多的流動資產(chǎn)（其獲利能力較差），造成企業(yè)機

3、會成本的增加。所以企業(yè)應(yīng)盡可能使流動比率維持在不使貨幣資金閑置的水平。2、速動比率：速動比率二速動資產(chǎn)?流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨）一流動負債屬于反映短?期償債能力的指標。因為存貨不容易變現(xiàn)，所以計算速動比率時耍把存貨從流動資產(chǎn)中剔除。速動比率過高，一方面說明短期償債能力捉高，另一方面也說明資產(chǎn)的收益能力水平在降低。3、現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金一流動資產(chǎn)也是屬于反映短期償債能力的指標。它的說服力超過了流動比率和速動比率。該比率越大,企業(yè)的短期償債能力越強。和前面的指標一樣，這個指標的數(shù)值也不能過高。4、資產(chǎn)負債率：一般性了解即可

4、。5、有形資產(chǎn)負債率：—?般性了解。6、產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額寧所有者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率越高，意味著企業(yè)的負債程度越高，財務(wù)風險越人。7、已獲利息倍數(shù)：（作為考試重點掌握，注意單選題）己獲利息倍數(shù)=息稅前利潤一利息支出=（利潤總額+利息支出）三利息支出數(shù)值越大，說明企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中，通過占?用資產(chǎn)實現(xiàn)的全部收益（息稅前利潤），對債權(quán)人的利息的保障程度越大，財務(wù)風險越小。（二）營運能力分析：是站在經(jīng)營者的角度，對占用資產(chǎn)的經(jīng)營效率或經(jīng)營者駕馭資產(chǎn)的能力進行分析。關(guān)鍵是看資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢，周轉(zhuǎn)的速度越快，說明駕馭資產(chǎn)的能力越

5、強，資產(chǎn)的運營效率越高。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，有兩種表示方法：（重要指標）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額一應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360十應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)越人，說明周轉(zhuǎn)速度越快；周轉(zhuǎn)次數(shù)越小，就說明每周轉(zhuǎn)一次的大數(shù)越人，周轉(zhuǎn)速度越慢。（此處老師口課）o應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度的快慢在一定程度上可以說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。即英周轉(zhuǎn)速度越快，說明其越容易變現(xiàn)，計算出的流動比率和速動比率的說服力也越強。2、存貨周轉(zhuǎn)率，也包括了兩個方面（重要指標）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本。平均存貨這里的銷貨成木就是利潤表的第二項一一主營業(yè)務(wù)成本

6、，平均存貨是期初存貨和期末存貨的時點數(shù)的平均值。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360*存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，說明英變現(xiàn)能力越強，流動比率的說服力越高，金業(yè)經(jīng)營時存貨占用的資金越少。（三）獲利能力分析：它是站在所冇者的角度，對金業(yè)的營利能力進行分析。1、銷售凈利潤率銷售凈利潤率=凈利潤十銷售收入凈額（主營業(yè)務(wù)收入凈額）該指標越大，說明企業(yè)每實現(xiàn)100元的銷售收入帶來的凈利潤越大，企業(yè)的獲利能力越強。2、資產(chǎn)凈利潤率：資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤三資產(chǎn)平均總額反映企業(yè)平均每100元的資產(chǎn)實現(xiàn)的凈利潤的多少?？紤]到分子上的指標是吋期數(shù)（來口利潤表），

7、分母上的指標是時點數(shù)（來自資產(chǎn)負債表），所以我們對分母采用求平均數(shù)的方式將其轉(zhuǎn)化為時期數(shù)。3、實收資本利潤率：實收資木利潤率=凈利潤?實收資木一般了解即可。4、資產(chǎn)息稅前利潤率（基本獲利率）：資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤-總資產(chǎn)平均余額該指標是將公司占用的全部資產(chǎn)作為一?種投入，對應(yīng)的是息稅前利潤總和，以評價公司的投入和產(chǎn)出的效率。公司的投入就是占用的資產(chǎn)總額，其回報就是息稅前利潤。該指標越人，說明企業(yè)的整體的獲利能力越強。5、凈資產(chǎn)利潤率：凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤*所有者權(quán)益平均余額該指標是從股東的角度來分析投入、產(chǎn)出的關(guān)系的，股

8、東的投入就是凈資產(chǎn)，相應(yīng)的冋報就是凈利潤，所以該指標反映的就是企業(yè)B有資金的回報水平。該指標越大，說明能給所有者帶來收益的能力越強。6、每股收益：每股收益=凈利潤F普通股股數(shù)是從股份公司或上市公司的角度分析的企業(yè)的收益能力，表示每一股普通股對應(yīng)的凈利潤數(shù)額。每股