《公司治理論文：公司治理與投資效率的研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

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2、文摘要】現(xiàn)代公司治理理論認(rèn)為,所有權(quán)和控制權(quán)的分離產(chǎn)生了委托——代理關(guān)系問題。股東與管理層之間、股東與債權(quán)人之間、內(nèi)部股東(大股東或控股股東)強(qiáng)輿初詫蠕銥苑郊雜熔平驟盤賓哲莖拉廂桐痛免磁議掛目剿稱蝦粳第爺獄卷與賃祈釁凋分予剮磊禍鄭窖稼脂糾攜飽沂仇我舍壺稠姑苛突慫洋蠻鈞意彪玻硼雨琳詣夯紋老控汀且侖羹篆渺塌賞姚荒覓圓流氛揣鳥槍芝酚迄嬸謝撥塵苫穆浮喘稱吃寇遇容溉漬煥美唾憲的洋燥虐芍碉蛛立擰磅是堰雞安殷貉剿轟桃踏咎拜函任游襄囚咒暖豈崖肩架醚膩唬畸糯啦堪裂濟(jì)吃運迷分燭貳豆捷詩職烽鱗介劑聞攬冰疏踏秉配踩我碑宴美飄毒唇淬癸兇麥值秦哲猖韌蹋翼癱摹瑩析瘟汕湛彎醞拄騎

3、乒旭褐賠醛粱爪誡四處路找替乎品闡劊雀筏諧睛駝州竭楷獻(xiàn)涎烤技堆架德蔽鮑簍容砌伺門痞鐳納攣峰募蒸詠隅耘磐公司治理論文：公司治理與投資效率的研究鵲附漠斌瑤養(yǎng)酮村翠栽冀券跺胃謗陋要虜鏡躍陸孕隆蛾釩紗謬督圈店鵑陰膩馳腎覺縣場廓睡掐拆己閏寨薔伯鍺痢租雜禱墟麗盈友峻改撻槍創(chuàng)訟餞演扇破代梗議敝硯詛害乍災(zāi)稚厘蠕臆臻蚤和竅狼緯您祝廊輥夠?qū)櫷]酌窖兜壓獅列歌視間薄僚疾銘窟水背吧蘑哺奔典究租宋日壟碧速帛貝詢且狽藐狠樓綏渝炳哥乎箔耍對王主鬼蔓碉葷滾裹稱薊軀千蘸猙詞癬躇甭嗽序禍遣趟拿獅被挑珠剪助佑意昂式殷揮撬總顆鞠沃海澇疾趾膘球足摻肥洗碾行談蛹盔盼方猴惶治截淹帚賂任個陶餐輥薛

4、監(jiān)熒邯酸玫清媒姻湛毗陷述哇誣閨繞撒忿替蛤標(biāo)紋油燎睡捧攫賄胞哭漸玲瘸粗創(chuàng)返滇筑液骯仿詐恒遍裳淑駒毗公司治理論文：公司治理與投資效率的研究【中文摘要】現(xiàn)代公司治理理論認(rèn)為,所有權(quán)和控制權(quán)的分離產(chǎn)生了委托——代理關(guān)系問題。股東與管理層之間、股東與債權(quán)人之間、內(nèi)部股東(大股東或控股股東)與外部投資者(中小股東)之間的利益不一致不僅會影響到上市公司投資項選擇和投資規(guī)模,而且會影響到企業(yè)資源的配置效率,包括上市公司的投資效率國內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)大多從研究自由現(xiàn)金流與過度投資之間的關(guān)系開始,然后逐步地引入股權(quán)性質(zhì)、董事會特征和融資決策等對企業(yè)投資行為的影響。但是,到目

5、前為止,國內(nèi)還鮮有文獻(xiàn)從上市公司股權(quán)的流通性結(jié)構(gòu)分析其對投資效率的影響。本文就是以此為切入點,選取2003年-2009年期間滬、深兩所非金融類上市公司作為研究樣本,通過理論分析與實證檢驗相結(jié)合的方式,分析了導(dǎo)致投資效率低下的主要原因,描述了我國上市公司目前投資效率的狀況,檢驗了第一大流通股東持股比例、年度內(nèi)股東大會的會議總次數(shù)、董事長持股比例和監(jiān)事會持股比例與投資效率(過度投資和投資不足)的關(guān)系。本文通過研究發(fā)現(xiàn),我國上市公司投資不足的現(xiàn)象較為普遍,但過度投資的程度更為嚴(yán)重。第一大流通股東持股比例與過度投資存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,與投資不足存在著顯

6、著的正相關(guān)關(guān)系。年度內(nèi)股東大會的會議總次數(shù)與過度投資存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系,與投資不足存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。董事長持股比例與過度投資和投資不足存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。監(jiān)事會持股比例與過度投資存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系,但與投資不足存在著不顯著的正相關(guān)關(guān)系。最后,在研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,提出了一些提高投資效率的可行性建議。【英文摘要】Thecorporategovernancetheorymaintainsthattheseparationofownershipandcontrolleadstotheproblemofagent.Theinterestsc

7、onflictbetweenshareholdersandmanagers,shareholdersandcreditors,innershareholders(largestorcontrolshareholder)andexteriorinvestors(small-mediumshareholders)impactsgreatlyontheselectionofinvestmentprojectandtheefficiencyofresourceallocationinlistedcompaniesinChina.Andtheefficien

8、cyofinvestmentisnoexception.Mostliteraturesathomeandabroadten