《《匯率變動因素》PPT課件》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、窮則變，變則通，通則久，久則窮——《易經(jīng)》三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動匯率決定為什么USD/RMB=6.6997而不是100或者其它的數(shù)值？匯率變動為什么USD/RMB由6.7110下降到6.6997，是什么原因?qū)е碌?？三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動1、匯率決定的兩個經(jīng)典理論A、購買力平價理論（PurchasingPowerParity，簡稱PPP）兩國貨幣之間的匯率，主要是由兩個國家貨幣在其本國所具有的購買力所決定，兩種貨幣購買力之比決定兩國貨幣的匯率。Eb/a=Pa/Pb三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動B、利率平價理論兩國之間匯率的變化與兩國的利

2、息率有密切的聯(lián)系。該理論的主要出發(fā)點，就是投資者投資于國內(nèi)所得到的短期利率收益應(yīng)該與按當前匯率折成外匯在國外投資并按未來匯率買回本國貨幣所得到的短期投資收益相等。Ra—Rb=（E1—E2)/E2三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動1、匯率變動的因素A、國際收支差額國際收支是一個國家對外經(jīng)濟活動總和的貨幣反映，這些活動包括了進出口貿(mào)易、勞務(wù)輸出、居民匯款、出國旅游、對外投資、國際借款、利用外資等等，國際收支差額是一個國家在國際分工中地位的體現(xiàn)。國際收支直接地表現(xiàn)為一個國家的經(jīng)常項目和資本項目收支，直接導(dǎo)致外匯市場對本外幣的供給和需求變化，從而影響匯率階段性的升降。三、匯率的

3、經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動B、貨幣政策（1）寬松性與緊縮性貨幣政策如：美聯(lián)儲在2001年后經(jīng)歷了連續(xù)13次降息，將美聯(lián)儲的基準利率從6.50%降低到了1.00%，其中多次采用了50基點的降息幅度，1.00%的利率水平在六大非美貨幣中都只能算低息貨幣；直到2004年6月，美國經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象愈發(fā)明顯，為了控制美國經(jīng)濟復(fù)蘇過程的正常發(fā)展，同時抑制美國房價的走高壓力，美聯(lián)儲開始宣布加息，這一加息就是連續(xù)17次，每次25基點，直到2006年的8月9日才暫停加息，而基準利率已經(jīng)提升到了4.25%，較開始提升利率之前的1.00%翻了4倍多。三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動（2）強

4、勢貨幣和弱勢貨幣政策如：幾十年來，最堅持強勢貨幣政策的貨幣莫過于美元，過去幾年，我們在關(guān)注外匯新聞的時候，經(jīng)常性地可以聽到美聯(lián)儲主席格林斯潘（已經(jīng)于2006年年初退休）支持強勢美元的報道。最堅持弱勢貨幣政策的貨幣莫過于日元，如在2003年，日元和其他非美貨幣一致上漲的時候，日本央行多次對日元的走勢進行了實質(zhì)性的干預(yù)，干預(yù)資金至少超過20萬億日元，這還只是日本央行已經(jīng)承認的部分干預(yù)數(shù)據(jù)。三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動C、財政政策財政政策對外匯市場相關(guān)貨幣走勢的影響，最直接地體現(xiàn)在該國經(jīng)濟發(fā)展趨勢上，如果政策有助于經(jīng)濟向好，這對該國貨幣的走勢是非常有利的；反之，如果經(jīng)濟

5、疲軟，則可能導(dǎo)致該國貨幣的下跌。三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動D、中央銀行對外匯市場的干預(yù)（1）外匯管制中國（2）口頭干預(yù)（3）實際買賣干預(yù)（4）多家央行聯(lián)合干預(yù)三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動E、經(jīng)濟金融事件如：眾所周知的東南亞金融危機，索羅斯為首的西方基金通過全面準備，同時在多個股票、外匯市場大規(guī)模交易，并利用保證金制度擴大交易規(guī)模，最終導(dǎo)致東南亞一些國家的貨幣貶值超過50%，并最終使這些國家巨額資產(chǎn)或證券市值一夜之間化為烏有。在這次東南亞金融風(fēng)暴中，中國香港最終抵御住了沖擊，未受到太大的打擊，但索羅斯也全身而退。三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動F、

6、政治、軍事因素比如911，而每次美國總統(tǒng)大選之際，全世界都會有無數(shù)的投資者等待結(jié)果的公布，并會在結(jié)果公布之前隨著投票的變化而影響美元匯率的短線波動。G、心理預(yù)期三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動3、匯率變動參考的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)名稱公布時間（冬令時）公布日期貿(mào)易數(shù)據(jù)21:30月中凈資本流入21:30每月中上旬非農(nóng)就業(yè)報告21:30每月第一個周五消費者物價指數(shù)21:30每月19-25日生產(chǎn)者物價指數(shù)21:30每月第2個周五GDP21:30季度的月底消費者信心指數(shù)23:00月底密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)22:45月底領(lǐng)先指標23:00每月中下旬美元（USD）三、匯率的

7、經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動3、重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)歐元（EUR）IFO經(jīng)濟景氣指數(shù)IFO經(jīng)濟景氣指數(shù)是由德國IFO研究機構(gòu)所編制，為觀察德國經(jīng)濟狀況的重要領(lǐng)先指標，預(yù)測的參考性較高。該指標對制造業(yè)、建筑業(yè)及零售業(yè)等各產(chǎn)業(yè)部門每個月均進行調(diào)查，每次調(diào)查所涵蓋的企業(yè)家數(shù)在7000家以上，依據(jù)企業(yè)對目前的處境狀況、短期內(nèi)企業(yè)的計劃及未來半年的看法而編制出的指數(shù)。三、匯率的經(jīng)濟分析——匯率的決定與變動3、重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)日元（JPY）短觀報告日本短觀報告，日本政府每季會對近一萬家企業(yè)作未來產(chǎn)業(yè)趨勢調(diào)查，調(diào)查企業(yè)對短期經(jīng)濟前景的信