《煤炭開(kāi)采行業(yè)：煤炭全年價(jià)格趨平，關(guān)注頭部公司產(chǎn)能投放》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、行業(yè)投資策略報(bào)告目錄1、行情回顧及2019年全年展望.-4-2、煤價(jià)：2019年上半年整體呈現(xiàn)高位企穩(wěn)狀態(tài)................................................-4-2.1、2.2、2.3、動(dòng)力煤：煤價(jià)高位企穩(wěn)，季節(jié)性波動(dòng)趨于平穩(wěn).-4-煉焦煤：一季度價(jià)格小幅回落，全年預(yù)期處于弱勢(shì).........................-6-無(wú)煙煤：價(jià)格高位企穩(wěn)，全年波動(dòng)平穩(wěn).............................................-7-3、產(chǎn)銷存運(yùn)：關(guān)注港口及下游庫(kù)存的積累.-8-3.1、3.2、3.3

2、、產(chǎn)銷：原煤產(chǎn)量同比下降，產(chǎn)能向優(yōu)勢(shì)地區(qū)集中.-8-庫(kù)存：港口及下游庫(kù)存累積至較高水平...........................................-10-運(yùn)量及運(yùn)價(jià)：煤炭運(yùn)費(fèi)中樞下移......................................................-12-4、上市公司：2018-2019Q1整體業(yè)績(jī)大幅改善.-14-4.1、4.2、4.3、4.4、4.5、4.6、4.7、4.8、4.9、負(fù)債降、盈利增，煤炭板塊效益保持高增長(zhǎng)。.-15-2018年?duì)I業(yè)收入合計(jì)同比增長(zhǎng)9.46%...............

3、...............................-17-2018年?duì)I業(yè)成本合計(jì)同比增長(zhǎng)9.73%..............................................-18-2018年毛利同比增長(zhǎng)8.88%..............................................................-19-2018年度扣非凈利同比增長(zhǎng)20.78%................................................-21-2018年度期間費(fèi)用同比增長(zhǎng)6.05%...........

4、.......................................-22-扣非ROE：陜西煤業(yè)高達(dá)23.17%....................................................-23-資產(chǎn)負(fù)債率普遍下降，杠桿進(jìn)一步下降...........................................-23-經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充裕，投資支出規(guī)模增大...........................................-24-5、上市公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析：龍頭公司毛利率優(yōu)勢(shì)穩(wěn)定.-25-5.1、5.2、5.3、煤炭產(chǎn)

5、銷量：兗煤、陜煤銷量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng).-25-噸煤售價(jià)穩(wěn)中有升，噸煤成本漲幅分化...........................................-26-噸煤毛利：毛利率保持穩(wěn)定，中國(guó)神華一枝獨(dú)秀...........................-26-6、投資策略.-27-6.1、6.2、6.3、6.4、6.5、投資邏輯：關(guān)注高分紅標(biāo)的和產(chǎn)能增量標(biāo)的.-27-中國(guó)神華陜西煤業(yè)兗州煤業(yè)中煤能源(601088.SH).-27-(601225.SH).....................................................

6、...................-28-(600188.SH)........................................................................-28-(601898.SH)........................................................................-28-7、風(fēng)險(xiǎn)提示.-29-圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖1、秦皇島港平倉(cāng)價(jià)（元/噸）.-5-2、環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（元/噸）...............................

7、................................-5-3、古交2號(hào)焦煤坑口價(jià)（元/噸）...................................................................-6-4、京唐港主焦煤庫(kù)提價(jià)（元/噸）...................................................................-6-5、晉城無(wú)煙煤坑口價(jià)（元/噸）............................................