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1、標(biāo)準(zhǔn)普爾《信用評級》方法概要1（STANDARD＆POOR）1一．概述11．1標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級系統(tǒng)的定義11．2標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級系統(tǒng)的主要方法11．3標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級的基本原則21．4信用等級的劃分2二．評級系統(tǒng)的程序及方法42．1評級委員會42．2基本情況調(diào)查42．3會見評級對象42．4評級委員會會議52．5監(jiān)督和跟蹤5三．信用評級的方法和運(yùn)用63．1企業(yè)信用評級的要素63．2信用風(fēng)險分析要素說明6四全球遠(yuǎn)景114．1商業(yè)風(fēng)險114．2財務(wù)風(fēng)險114．3資產(chǎn)價值的評估114．4凈負(fù)債124．5收入表現(xiàn)方式124．6國家(全民)所有制企業(yè)124．7資本市場和融資渠道1

2、24．8臨時負(fù)債12五評級指標(biāo)145．1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)145．2評級中需要注意調(diào)整的幾點(diǎn)155．3評級指標(biāo)方程式155．4商業(yè)風(fēng)險調(diào)節(jié)指標(biāo)16總結(jié)17標(biāo)準(zhǔn)普爾《信用評級》方法概要（STANDARD＆POOR）本文是在通過對美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司《企業(yè)信用評級》系統(tǒng)分析后所做出的歸納總結(jié)。此外，因?yàn)闀r間的關(guān)系不能對標(biāo)準(zhǔn)普爾公司《企業(yè)信用評級》系統(tǒng)進(jìn)行非常細(xì)致的說明；因此在本文中只做一個闡述。一．概述1．1標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級系統(tǒng)的定義標(biāo)準(zhǔn)普爾公司《信用評級》系統(tǒng)是根據(jù)評估客體的當(dāng)前情況，對他們長期和短期的財務(wù)信用做出一個綜合的評價。它包括以下幾個方面的基本概念：?信用評級是對受

3、評客體某項(xiàng)債務(wù)的償付能力，而不是受評客體的市場價值。?信用評級僅僅是一種專家意見，不作為決策的唯一依據(jù)；僅供參考。?信用評級是對特定的風(fēng)險進(jìn)行揭示，而不是客體的全部風(fēng)險。1．2標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級系統(tǒng)的主要方法標(biāo)準(zhǔn)普爾《信用評級》的評估方法主要有兩種：定量分析和定性分析。定量分析：也稱評估模型法，即是以反映企業(yè)經(jīng)營活動的實(shí)際數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)通過數(shù)學(xué)模型來測定信用風(fēng)險的大小；主要是通過企業(yè)的財務(wù)報表來進(jìn)行分析。定性分析：主要是通過對企業(yè)的內(nèi)部及外部的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)行分析。也就是評估人員根據(jù)其自身的知識、經(jīng)驗(yàn)和綜合分析判斷能力，在對評價對象進(jìn)行深入調(diào)查、了解的基礎(chǔ)上，對照評價參考標(biāo)

4、準(zhǔn)，對各項(xiàng)評價指標(biāo)的內(nèi)容進(jìn)行分析判斷，形成定性評價結(jié)論。1．3標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級的基本原則?定性分析和定量分析相結(jié)合。強(qiáng)調(diào)定性分析，在財務(wù)分析和部分指標(biāo)預(yù)測中采用數(shù)據(jù)分析外；評級中采用大量的定性分析，綜合各種因素的分析和專家意見得到評級結(jié)果。?標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為評級是藝術(shù)，不是科學(xué)，有方法而沒有公式。?側(cè)重對受評對象對未來償債能力的評估；主要因素有：經(jīng)濟(jì)周期、競爭地位、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢、法律訴訟、政策環(huán)境及突發(fā)事件等。?在財務(wù)分析上主要注重現(xiàn)金流的分析和預(yù)測。1．1信用等級的劃分在對企業(yè)進(jìn)行分析過程中，標(biāo)準(zhǔn)普爾還將企業(yè)信用劃分為“長期信用等級”、“短期信用等級”；而他們在表現(xiàn)方式

5、上也有所不同。（見表－1）此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾也提供對一些其他項(xiàng)目信用評估。?長期信用等級主要是對企業(yè)信用、國家及地區(qū)、長期銀行貸款、長期債券、股票及延期貸款的信用進(jìn)行評估。?短期信用等級主要是對商業(yè)票據(jù)、債券回購、活期貸款等短期金融行為進(jìn)行評估。?標(biāo)準(zhǔn)普爾的其他項(xiàng)目的信用評估包括：基金、金融機(jī)構(gòu)、國家經(jīng)濟(jì)增長率（GDP）預(yù)測、等。表－1長期信用等級評述短期信用等級評述AAA清償能力很強(qiáng)，風(fēng)險很小A-1清償能力最強(qiáng)，風(fēng)險最小AA清償能力較強(qiáng)，風(fēng)險小A-2清償能力較強(qiáng)，盡管有時會受內(nèi)部條件和外部環(huán)境影響，但是風(fēng)險較小A清償能力強(qiáng)，有時會受經(jīng)營環(huán)境和其它內(nèi)外部條件不良變化的影響

6、，但是風(fēng)險較小。A-3清償能力一般，比較容易受到內(nèi)部條件和外部環(huán)境的影響，有一定的風(fēng)險BBB有一定的清償能力，但易受經(jīng)營環(huán)境和其它內(nèi)外部條件不良變化的影響，風(fēng)險程度一般。B清償能力不穩(wěn)定，具有投機(jī)性BB清償能力較弱，風(fēng)險相對越來越大，對經(jīng)營環(huán)境和其它內(nèi)外部條件變化較為敏感，容易受到?jīng)_擊，具有較大的不確定性。C清償能力很差B清償能力弱，風(fēng)險相對越來越大，對經(jīng)營環(huán)境和其它內(nèi)外部條件變化較為敏感，容易受到?jīng)_擊，具有較大的不確定性。D不能按期還本付息CCC清償能力較弱，風(fēng)險相對越來越大，對經(jīng)營環(huán)境和其它內(nèi)外部條件變化較為敏感，容易受到?jīng)_擊，具有較大的不確定性。-－CC清償能力

7、很弱，風(fēng)險相對越來越大，對經(jīng)營環(huán)境和其它內(nèi)外部條件變化較為敏感，容易受到?jīng)_擊，具有較大的不確定性。-－C瀕臨破產(chǎn)，債務(wù)清償能力極低。-－D為破產(chǎn)倒閉的金融機(jī)構(gòu)。-－注明：每個信用級別可用“＋”、“－”進(jìn)行微調(diào)。二．評級系統(tǒng)的程序及方法標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級過程圖：評級要求1．評級委員會2．基本情況調(diào)查會見評級對像評級委員會會議（討論）評級結(jié)果發(fā)布監(jiān)督評級過程2．1評級委員會標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在接到評級對象的申請后，公司會成立一個由5－7名專業(yè)的分析人員組成的評級委員會；但是其中只有1名分析師負(fù)責(zé)具體的操作和實(shí)施，其余的人員則作為輔助。2．2基本情況調(diào)查通過對評級