《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)中存在的問題及對(duì)策》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)中存在的問題及對(duì)策一、信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)中的資產(chǎn)范圍 （一）信貸資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是債權(quán)轉(zhuǎn)讓 從《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》（以下稱“《試點(diǎn)辦法》”）的規(guī)定來看，進(jìn)行證券化的資產(chǎn)是信貸資產(chǎn)。 我們認(rèn)為，信貸資產(chǎn)證券化過程中所涉及的信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，實(shí)際上是一種債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，受托機(jī)構(gòu)是信托財(cái)產(chǎn)名義上的所有權(quán)人，但這種所有權(quán)與通常意義上的所有權(quán)存在一定的差異，并不是完整意義上的所有權(quán)，表現(xiàn)在：受托機(jī)構(gòu)行使所有權(quán)可能會(huì)依據(jù)信托合同的約定受到委托機(jī)構(gòu)的限制；信托到期或提前到期時(shí)受托機(jī)構(gòu)須根據(jù)信托文件的約定處置信托財(cái)產(chǎn)；特

2、定情況下，受托機(jī)構(gòu)可以辭任或者被解任，此后受托機(jī)構(gòu)即喪失所有權(quán)。 （二）信貸資產(chǎn)證券化中信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)其從權(quán)利應(yīng)同時(shí)轉(zhuǎn)讓 《試點(diǎn)辦法》中規(guī)定的擬證券化的資產(chǎn)是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（以下稱“銀行”）的信貸資產(chǎn)（《試點(diǎn)辦法》第2條），目前的試點(diǎn)中資產(chǎn)證券化的范圍暫時(shí)設(shè)定為國(guó)家開發(fā)銀行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款和建設(shè)銀行的住房抵押貸款。 我們認(rèn)為，進(jìn)行證券化的信貸資產(chǎn)不僅包括主債權(quán)，還應(yīng)包括該主債權(quán)附屬之抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)、保證擔(dān)保權(quán)等從權(quán)利。根據(jù)《合同法》、《擔(dān)保法》的規(guī)定，擔(dān)保債權(quán)是主債權(quán)的從權(quán)利，主債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，從權(quán)利應(yīng)隨主債權(quán)轉(zhuǎn)讓，受讓人取得與債權(quán)有關(guān)的從權(quán)利?！蹲罡?/p>

3、人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)擔(dān)保法〉若干問題的解釋》第28條也規(guī)定：“保證期間，債權(quán)人依法將主債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人的，保證債權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)讓，保證人在原保證擔(dān)保的范圍內(nèi)對(duì)受讓人承擔(dān)保證責(zé)任。但是保證人與債權(quán)人事先約定僅對(duì)特定的債權(quán)人承擔(dān)保證責(zé)任或者禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，保證人不再承擔(dān)保證責(zé)任?！?從而，資產(chǎn)證券化中，發(fā)起機(jī)構(gòu)作為債權(quán)人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)時(shí)，作為從權(quán)利的擔(dān)保債權(quán)也應(yīng)隨之轉(zhuǎn)移給受讓人。 （三）對(duì)債務(wù)人的通知 《合同法》第八十條規(guī)定：“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力?！辟Y產(chǎn)證券化涉及到的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，屬于《合同法》規(guī)定的債權(quán)轉(zhuǎn)

4、讓范疇，因此應(yīng)根據(jù)《合同法》的規(guī)定通知債務(wù)人。關(guān)于通知的方式，《試點(diǎn)辦法》第十二條規(guī)定：“發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)在全國(guó)性媒體上發(fā)布公告，將通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的事項(xiàng)，告知相關(guān)權(quán)利人。”這種規(guī)定具有經(jīng)濟(jì)上的合理性，也有一定的法律上的參考依據(jù)。但由于《試點(diǎn)辦法》是中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的，屬于部門規(guī)章的范疇，通過部門規(guī)章對(duì)通知方式進(jìn)行規(guī)定，其有效性能否被法院予以確認(rèn)，存在著一定的不確定性。以下分述之。 1、經(jīng)濟(jì)上的合理性和法律上的參考依據(jù) 關(guān)于主債權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)涉及的通知主債務(wù)人的問題，由于證券化資產(chǎn)池的規(guī)模一般都很大，有時(shí)甚至?xí)婕俺汕先f的債務(wù)

5、人，如果對(duì)每一個(gè)債務(wù)人均進(jìn)行一對(duì)一的通知，將極大地增加發(fā)起人或受讓人的工作量，進(jìn)而增加資產(chǎn)證券化的成本，這實(shí)際上構(gòu)成了降低資產(chǎn)證券化成本與保障債務(wù)人知情權(quán)之間的沖突。對(duì)此，可以考慮發(fā)布公告或集中通知的方式，這種方式在我國(guó)司法實(shí)踐中已有先例。 《最高人民法院關(guān)于審理涉及金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)、管理、處置國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問題的規(guī)定》（以下稱“《最高院關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司的規(guī)定》”）第六條規(guī)定：“信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)中存在的問題及對(duì)策一、信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)中的資產(chǎn)范圍 （一）信貸資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是債權(quán)轉(zhuǎn)讓 從《信貸資產(chǎn)證券化

6、試點(diǎn)管理辦法》（以下稱“《試點(diǎn)辦法》”）的規(guī)定來看，進(jìn)行證券化的資產(chǎn)是信貸資產(chǎn)。 我們認(rèn)為，信貸資產(chǎn)證券化過程中所涉及的信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，實(shí)際上是一種債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，受托機(jī)構(gòu)是信托財(cái)產(chǎn)名義上的所有權(quán)人，但這種所有權(quán)與通常意義上的所有權(quán)存在一定的差異，并不是完整意義上的所有權(quán)，表現(xiàn)在：受托機(jī)構(gòu)行使所有權(quán)可能會(huì)依據(jù)信托合同的約定受到委托機(jī)構(gòu)的限制；信托到期或提前到期時(shí)受托機(jī)構(gòu)須根據(jù)信托文件的約定處置信托財(cái)產(chǎn)；特定情況下，受托機(jī)構(gòu)可以辭任或者被解任，此后受托機(jī)構(gòu)即喪失所有權(quán)。 （二）信貸資產(chǎn)證券化中信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)其從權(quán)利應(yīng)同時(shí)轉(zhuǎn)讓 《試點(diǎn)辦法》

7、中規(guī)定的擬證券化的資產(chǎn)是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（以下稱“銀行”）的信貸資產(chǎn)（《試點(diǎn)辦法》第2條），目前的試點(diǎn)中資產(chǎn)證券化的范圍暫時(shí)設(shè)定為國(guó)家開發(fā)銀行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款和建設(shè)銀行的住房抵押貸款。 我們認(rèn)為，進(jìn)行證券化的信貸資產(chǎn)不僅包括主債權(quán)，還應(yīng)包括該主債權(quán)附屬之抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)、保證擔(dān)保權(quán)等從權(quán)利。根據(jù)《合同法》、《擔(dān)保法》的規(guī)定，擔(dān)保債權(quán)是主債權(quán)的從權(quán)利，主債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，從權(quán)利應(yīng)隨主債權(quán)轉(zhuǎn)讓，受讓人取得與債權(quán)有關(guān)的從權(quán)利?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)擔(dān)保法〉若干問題的解釋》第28條也規(guī)定：“保證期間，債權(quán)人依法將主債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人的，保證債權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)讓

8、，保證人在原保證擔(dān)保的范圍內(nèi)對(duì)受讓人承擔(dān)保證責(zé)任。但是保證人與債權(quán)人事先約定僅對(duì)特定的債權(quán)人承擔(dān)保證責(zé)任或者禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓的