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1、我國(guó)公司治理對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響企業(yè)論壇　EnterprisesForum我國(guó)公司治理對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響楊美麗　韓偉偉(西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院　611130)【摘　要】隨著我國(guó)加入世界貿(mào)易組織,迎來(lái)了很多的機(jī)遇同時(shí)也有很多的挑戰(zhàn),企業(yè)在投資、籌資、盈利水平和人力資源的有效利用等方面競(jìng)爭(zhēng)力明顯不足。而公司治理剛好可以大力改善企業(yè)現(xiàn)階段存在的不足,建立良好的公司治理機(jī)制對(duì)于提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力具有不可替代的作用。本文從公司治理的角度,研究其對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響,并提出了相關(guān)的建議。希望我國(guó)企業(yè)在公司治理方面給予足夠的重視,同時(shí)不斷地提高自身的盈利水平和經(jīng)濟(jì)效益,進(jìn)而在激烈

2、的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地?！娟P(guān)鍵詞】公司治理;企業(yè);現(xiàn)狀;股權(quán)結(jié)構(gòu)公司治理通常被稱為公司管治或企業(yè)管理,涉及各利益相關(guān)者的關(guān)系,對(duì)于企業(yè)的發(fā)展方向和業(yè)績(jī)有重要作用的關(guān)系,主要有股東、董事會(huì)、經(jīng)理層的關(guān)系。一、國(guó)內(nèi)外對(duì)于公司治理的研究Daily等(2003)把公司治理定義為配置組織資源和解決組織內(nèi)部多種參與人沖突的一個(gè)更為廣義的概念。針對(duì)不同理論對(duì)股權(quán)構(gòu)的治理效能提出的解釋,Dalton等(2003)基于股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司業(yè)績(jī)關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)研究進(jìn)行了更加深入的分析。研究結(jié)果表明,現(xiàn)有的文獻(xiàn)對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司業(yè)績(jī)的關(guān)系并沒(méi)有提供一致的意見(jiàn);而且,公司CEO持股、董事會(huì)成員

3、持股、機(jī)構(gòu)投資者持股以大股東持股與公司業(yè)績(jī)同樣沒(méi)有顯著的直接聯(lián)系。吳敬璉(1994)認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員即高級(jí)經(jīng)理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。要完善公司治理結(jié)構(gòu),就要明確劃分股東、董事會(huì)、經(jīng)理人員各自權(quán)力、責(zé)任和利益,從而形成三者之間的關(guān)系。林毅夫(1997)是在論述市場(chǎng)環(huán)境的重要性時(shí)論及這一問(wèn)題的。他認(rèn)為“,所謂的公司治理結(jié)構(gòu),是指所有者對(duì)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和績(jī)效進(jìn)行監(jiān)督和控制的一整套制度安排”,并隨后引用了米勒(1995)的定義作為佐證,他還指出,人們通常所關(guān)注或定義的公司治理結(jié)構(gòu),實(shí)際指的是公司的直接控制或內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

4、二、國(guó)內(nèi)公司治理的現(xiàn)狀.17.從目前來(lái)看,筆者認(rèn)為我國(guó)企業(yè)治理機(jī)制存在如下幾大問(wèn)題。(1)不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。上市公司的控股股東絕大多數(shù)為國(guó)家股東或國(guó)有法人股東,而個(gè)人股東的力量非常弱小。股權(quán)的過(guò)度集中,投資主體的“單一性”、資金的“封閉性”使企業(yè)缺乏相互制衡的產(chǎn)權(quán)主體,對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制起不到有效的促進(jìn)作用,也就無(wú)法真正形成規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。同時(shí),國(guó)有股不能流通,更加限制了人們“用腳投票”,小股東的利益得不到保障。(2)國(guó)有資產(chǎn)管理不善。我國(guó)現(xiàn)行的國(guó)有資產(chǎn)管理體制仍沒(méi)有解決統(tǒng)一國(guó)有資產(chǎn)出資人,使權(quán)、責(zé)、利分明這一老大難問(wèn)題。國(guó)有資產(chǎn)出資人缺位,各部門(mén)

5、作為宏觀調(diào)控部門(mén)和派出機(jī)構(gòu),多以行政管理者的身份出現(xiàn),沒(méi)有明確哪一個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)管理國(guó)有資產(chǎn)。法律規(guī)定的由出資人統(tǒng)一行使的資產(chǎn)收益、重大決策和選擇經(jīng)營(yíng)者等職權(quán)被部門(mén)分割管理,管資產(chǎn)和管人、管事相脫節(jié),使得產(chǎn)權(quán)責(zé)任追溯機(jī)制難以建立。(3)內(nèi)控制度不完善。由于在治理機(jī)制中第一層委托代理關(guān)系存在問(wèn)題,委托人缺位,則企業(yè)的所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)的約束與制衡軟化。當(dāng)然,企業(yè)也可以利用一定的方式使不合法的“內(nèi)部人控制”成為為法律所認(rèn)可的“內(nèi)部人控制”。這就需要建立一個(gè)科學(xué)的“經(jīng)理人激勵(lì)”機(jī)制,盡可能地使經(jīng)理人與企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)一致。例如股票期權(quán)制度等,但在國(guó)有企業(yè)中一般經(jīng)理人的薪酬

6、并沒(méi)有與企業(yè)的效益有較靈活的利益掛鉤,同時(shí),企業(yè)外部機(jī)制即資本市場(chǎng)改革不完善也使“經(jīng)理人激勵(lì)”機(jī)制難以付諸推行。三、改善公司治理的建議(1)努力為公司治理創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。企業(yè)公司治理的發(fā)展歷史不是很久,在國(guó)外已有成功的試驗(yàn)案例,但是引入我國(guó)之后,由于經(jīng)濟(jì)體制和社會(huì)制度的差別,實(shí)施結(jié)果不是很理想,主要原因是因?yàn)槲覈?guó)剛從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,再加上國(guó)情的復(fù)雜性,使得公司治理成為了一句空話,實(shí)施過(guò)程中相當(dāng)困難,很多制度都是形同虛設(shè),并沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的作用,因而加快市場(chǎng)化建設(shè),政府給予足夠的援助,采取相關(guān)的強(qiáng)制性措施,為企業(yè)的公司治理提供優(yōu)越的外部環(huán)境

7、就成了必要。(2)分散股權(quán)結(jié)構(gòu)。從公司治理中存在的問(wèn)題中我們知道,我國(guó)的企業(yè)在股權(quán)的分配上有著很多不盡如人意的地方,一股獨(dú)大的現(xiàn)象嚴(yán)重,大股東經(jīng)常侵犯小股東的利益,而且對(duì)于剛改制的國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō),國(guó)家持有很多的股份,使得公司無(wú)法真正地適應(yīng)市場(chǎng)的需求,做出正確的決策,很多時(shí)候受到國(guó)有股的限制,因而股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化是亟待要采取的一項(xiàng)重要措施,這樣股東可以充分發(fā)揮自己的想象空間,任用有能力的人員去從事其有價(jià)值的工作,這樣可以為公司制造更多的效益。(3)強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督制度。股東與經(jīng)理人之間存在很大的利益關(guān)系,這一點(diǎn)在很多企業(yè)都存在很嚴(yán)重的問(wèn)題,特別是很多股東干脆兼任經(jīng)理

8、,使得企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的監(jiān)督,資本的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)沒(méi)有分離,即投資