《虛擬經濟與實體經濟關系研究_論文》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。

1、虛擬經濟與實體經濟關系研究內容提要：本文從討論虛擬資本入手，論述了虛擬經濟的形成機理、發(fā)展和規(guī)模；接著研究了虛擬經濟和實體經濟之間的關系，側重研究了負面作用，即虛擬經濟的過度膨脹會引發(fā)泡沫經濟；隨后分析了我國經濟中的泡沫風險，并提出了對策建議。關鍵詞：虛擬經濟、泡沫經濟一、虛擬經濟：形成機理、發(fā)展與規(guī)模虛擬經濟是與實體經濟相對應的概念。所謂實體經濟是指物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動，其主要構成部分包括農業(yè)、工業(yè)、交通運輸業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)、郵電業(yè)等產業(yè)部門。虛擬經濟則不同，它是指與虛

2、擬資本循環(huán)運動有關的經濟活動，也即虛擬資本的持有和交易活動。因此，討論虛擬經濟可以從虛擬資本入手。13/13所謂虛擬資本，是指與實際資本相分離的，本身無價值卻能帶來“剩余價值”、并具有獨立的價值增值運動規(guī)律的各種資本憑證。虛擬資本的形成是與貨幣的產生分不開的。貨幣開始是為突破物物交換的缺陷而產生的一種交換媒介，但貨幣發(fā)展到由紙幣取代金屬貨幣，成為一種價值符號以后，在交換媒介功能之外，又增加了價值儲藏功能，從而使貨幣轉化為資本成為可能。在信用關系出現后，資金借貸雙方聯系日益密切，資金需求者愿意向資金供給者支

3、付利息，貨幣產生了“收益”，從而轉化為了虛擬資本（借貸資本）。借貸資本的大規(guī)模發(fā)展產生了銀行信用，為企業(yè)的發(fā)展提供融資便利。隨著經濟的發(fā)展和科學技術的進步，企業(yè)的規(guī)模日益擴大，必然尋求新的融資渠道，于是股票和債券應運而生，它們是最明顯的虛擬資本。在當今全球經濟發(fā)展過程中，虛擬資本呈現出越來越豐富的趨勢，資本的虛擬化程度越來越高。繼股票、債券之后，又出現了證券化資產和金融衍生產品。證券化資產是因資產證券化而發(fā)展起來的。銀行將住房抵押貸款、汽車抵押貸款、信用貸款等各種信貸資產經過重新包裝后實行證券化，或者在一

4、些低信用等級的證券中加入較高信用等級的證券，并用其作為抵押發(fā)行新的證券，從而提高資產的流動性。這樣等于是在本身就是虛擬資本的信貸資產及初級證券的基礎上，又產生的虛擬資本，大大提高了資本的虛擬化程度。金融衍生產品是虛擬化程度最高的金融產品，金融期貨、期權合約的買賣者并不真的擁有合同中規(guī)定數額的證券或貨幣，也不必在交易清算時真的買入或者賣出這些證券或貨幣。特別是指數期貨和期權交易，實際上是就指數的漲落打賭，無任何實際對應物，是最徹底的虛擬資本。13/13與虛擬資本的發(fā)展相適應，從歷史和邏輯的角度來考察，虛擬經

5、濟的發(fā)展經歷了以下幾個階段：：1、閑置貨幣資本化。這是虛擬經濟的最初階段。例如，當某人持有暫時不用的閑置貨幣，而另一人卻急需生產經營資金時，前者便可將其閑置貨幣讓渡給后者去使用，后者則承諾對借入資金按期還本付息。在這種貨幣的直接借貸行為中，由于貸方并未從事現實的生產經營，而是僅僅憑借代表借貸行為成立的借據或憑證獲取利息收益，因此，這種借據或借貸憑證便成為虛擬資本的雛形，貸方據以獲取利息收益的活動也就是一種虛擬的經濟活動。2、借貸行為中介化。這一階段的標志就是銀行的產生。在這一時期，貨幣資金借貸主要不再是個

6、人之間的直接借貸，而是表現為以銀行為中介的間接借貸。此時，對廣大的存款人而言，其持有的能夠帶來利息的存款憑證就是虛擬資本。因此，借貸行為的中介化實際上意味著虛擬經濟活動的社會化，這種社會化由于能夠擴大社會的資金借貸規(guī)模，提高社會范圍內資金的配置和使用效率，因而，對促進實體經濟的發(fā)展具有重要意義。3、證券交易的市場化。隨著股票、債券等有價證券的大量發(fā)行，客觀上要求形成一種便于有價證券實現流動性的機制或場所，于是，證券市場應運而生。虛擬資本交易的市場化可以引導資金向預期收益較好的產業(yè)流動，從而有利于優(yōu)化社會資

7、金的配置結構，提高社會資金的使用效率。13/134、虛擬經濟國際化。進入20世紀后，較大規(guī)模的跨國證券投資開始出現，虛擬資本的發(fā)展由此進入新的階段。特別是第二次世界大戰(zhàn)后，在布雷頓森林協議和關貿總協定推動下最終形成的規(guī)模巨大的國際金融市場，更加便利了虛擬資本的跨國交易，從而使虛擬資本交易日益呈現為一種國際性的經濟活動。虛擬經濟活動的國際化可以促進資本在世界范圍內的優(yōu)化配置，并使資本的使用效率進一步提高。5、金融工具創(chuàng)新化。20世紀60年代以后，虛擬經濟進一步發(fā)展。一方面，國際性的貨幣市場、資本市場、外匯市

8、場等規(guī)模進一步擴大，另一方面，包括各種金融期貨、期權等在內的金融創(chuàng)新工具層出不窮。金融工具的創(chuàng)新化使得虛擬資本的交易規(guī)模達到前所未有的程度，并使虛擬經濟越來越脫離實體經濟而日益呈現為一個相對獨立的經濟活動領域。13/1380年代以來，各主要工業(yè)國家的金融資產迅速膨脹，交易規(guī)模迭創(chuàng)新高，使得虛擬經濟的運行愈發(fā)脫離實體經濟而擴張。據報道，80年代以來，世界經濟平均年增長率僅為3％左右，國際貿易平均年增長率為5％左右，但國際資本流動